Содержание

Прогноз курса доллара к рублю на сегодня и завтра, на неделю, месяц и 2021, 2022 годы

Прогноз курса доллара США к российскому рублю на сегодня и завтра

Конвертировать 

USD  

Текущий курс ЦБ 

74.57 ₽ 

К концу дня 

74.57 ₽ 

Прогноз на завтра

74.66 ₽

Текущий курс доллара к рублю по ЦБ РФ 74.5755 ₽(семьдесят четыре рубля пятьдесят восемь копеек). Стоимость доллара США упала на пятидесяти трёх копейках ₽( пятьдесят три копейки). Прогнозируемый средний курс доллара на завтра составит 74.66 ₽(семьдесят четыре рубля шестьдесят шесть копеек).

Содержание

Скрыть
  1. Прогноз курса доллара США к российскому рублю на сегодня и завтра
    1. График прогноза курса доллара к рублю
      1. Прогноз курса доллара к рублю на неделю и месяц
        1. Прогноз курса доллара США к рублю на год

            График прогноза курса доллара к рублю

            На графике представлена динамика курса доллара США к рублю за день, неделю, месяц, год в удобной графической форме.

            Статистика в графике отображает рост и падение курса USD к RUB за различные промежутки времени, что позволяет делать вероятные прогнозы курсов одной валюты по отношению к другой.

            Прогноз курса доллара к рублю на неделю и месяц

            Дата День недели Прогноз Рост/падение
            04.03.2021 Четверг 73.68 ₽ -0.9 ₽
            05.03.2021 Пятница 73.67 ₽ -0.01 ₽
            06.03.2021 Суббота 73.62 ₽
            -0.05 ₽
            07.03.2021 Воскресенье 73.65 ₽ +0.03 ₽
            08. 03.2021 Понедельник 73.62 ₽ -0.03 ₽
            09.03.2021 Вторник 73.62 ₽ 0 ₽
            10.03.2021 Среда 73.56 ₽ -0.06 ₽
            11.03.2021 Четверг 73.57 ₽ +0.01 ₽
            12.03.2021 Пятница 73.55 ₽ -0.02 ₽
            13.03.2021 Суббота 73.53 ₽ -0.02 ₽
            14.03.2021 Воскресенье 73. 46 ₽ -0.07 ₽
            15.03.2021 Понедельник 73.5 ₽ +0.04 ₽
            16.03.2021 Вторник 73.46 ₽ -0.04 ₽
            17.03.2021 Среда 73.45 ₽ -0.01 ₽
            18.03.2021 Четверг 73.38 ₽ -0.07 ₽
            19.03.2021 Пятница 73.39 ₽ +0.01 ₽
            20.03.2021 Суббота 73.34 ₽ -0.05 ₽
            21. 03.2021 Воскресенье 73.37 ₽
            +0.03 ₽
            22.03.2021 Понедельник 73.33 ₽ -0.04 ₽
            23.03.2021 Вторник 73.28 ₽ -0.05 ₽
            24.03.2021 Среда 73.3 ₽ +0.02 ₽
            25.03.2021 Четверг 73.29 ₽ -0.01 ₽
            26.03.2021 Пятница 73.26 ₽ -0.03 ₽
            27.03.2021 Суббота 73.
            23 ₽
            -0.03 ₽
            28.03.2021 Воскресенье 73.21 ₽ -0.02 ₽
            29.03.2021 Понедельник 73.21 ₽ 0 ₽
            30.03.2021 Вторник 73.17 ₽ -0.04 ₽
            31.03.2021 Среда 73.13 ₽ -0.04 ₽
            01.04.2021 Четверг 73.14 ₽ +0.01 ₽
            02.04.2021 Пятница 73.1 ₽ -0.04 ₽

            За предыдущую неделю стоимость доллара США в российском рубле уменьшилась на 0. 59 ₽ ( пятьдесят девять копеек). На текущей неделе предвидится падение курса доллара США на сорок две копейки. Через 7 дней котировка доллара к рублю составит 74.16 ₽(семьдесят четыре рубля шестнадцать копеек).

            Детальные предполагаемые изменения курса обмена доллара по дням недели:

            • Четверг: Курс продажи доллара составит 74.21 ₽
            • Пятница: Курс продажи доллара составит 74.2 ₽
            • Суббота: Курс продажи доллара составит 74.2 ₽
            • Воскресенье: Курс продажи доллара составит 74.18 ₽
            • Понедельник: Курс продажи доллара составит 74.19 ₽
            • Вторник: Курс продажи доллара составит 74.18 ₽
            • Среда: Курс продажи доллара составит 74.16 ₽

            Согласно данным ЦБ РФ, в течение месяца прогнозируется уменьшение стоимости доллара по отношению к рублю. В первой половине марта курс будет равен семьдесят три рубля 73.00 рублями 46.00 копейками. К концу месяца цена обмена доллара упадет на 1. 48 ₽ и составит 73.1 ₽ (семьдесят три рубля одна копейка).

            Прогноз курса доллара США к рублю на год

            Месяц На начало месяца На конец месяца
            Средний
            Минимальный Максимальный
            Март 77.22 ₽ 76.77 ₽ 79.18 ₽ 75.15 ₽ 79.04 ₽
            Апрель 78.97 ₽ 78.76 ₽ 78.68 ₽ 76.74 ₽ 80.73 ₽
            Май 79.09 ₽ 78.66 ₽ 80.54 ₽ 76.45 ₽ 80.57 ₽
            Июнь 80.6 ₽ 79.17 ₽ 81.5 ₽ 77.77 ₽ 81.
            73 ₽
            Июль 80.6 ₽ 79.71 ₽ 80.91 ₽ 78.92 ₽ 83.15 ₽
            Август 82.52 ₽ 81.29 ₽ 82.33 ₽ 79.48 ₽ 84.29 ₽
            Сентябрь 83.16 ₽ 81.47 ₽ 82.54 ₽ 80.47 ₽ 84.19 ₽
            Октябрь 82 ₽ 82.15 ₽ 83.79 ₽ 80.74 ₽ 85.63 ₽
            Ноябрь 84.17 ₽ 82.47 ₽ 83.11 ₽ 81.98 ₽ 85.13 ₽
            Декабрь 84.5 ₽ 82.55 ₽ 84. 25 ₽ 81.75 ₽ 86.55 ₽
            Январь 84.99 ₽ 84.22 ₽ 85.37 ₽ 82.45 ₽ 86.53 ₽
            Февраль 86.18 ₽ 83.81 ₽ 85.72 ₽ 82.74 ₽ 87.74 ₽

            По мнению финансовых экспертов и аналитиков в течение предстоящего года доллар ожидает укрепление по отношению к рублю.

            Предполагаемые изменения курса обмена USD за RUB по месяцам:

            • Март: Курс продажи составит 76.77 ₽
            • Апрель: Курс продажи составит 78.76 ₽
            • Май: Курс продажи составит 78.66 ₽
            • Июнь: Курс продажи составит 79.17 ₽
            • Июль: Курс продажи составит 79.71 ₽
            • Август: Курс продажи составит 81.29 ₽
            • Сентябрь: Курс продажи составит 81. 47 ₽
            • Октябрь: Курс продажи составит 82.15 ₽
            • Ноябрь: Курс продажи составит 82.47 ₽
            • Декабрь: Курс продажи составит 82.55 ₽
            • Январь: Курс продажи составит 84.22 ₽
            • Февраль: Курс продажи составит 83.81 ₽

            Прогноз на 2021 г. по рублю, доллару, евро и другим валютам от банков и инвесткомпаний

              non-farm: сюда иди)

              

            Avatar: доллар будет падать ежедневно весь год без коррекций и намного более уверенно.. инфа 100%.. железно.. гарантированно) это каждый знает и везде об этом пишут)

              non-farm: Avatar (23:16), ))

              non-farm: Avatar (23:16), только что ты причинил нестерпимую боль одному человеку.

              non-farm: честнейшему человеку)

              non-farm: станислав,выходите. что вы за кустами прячетесь?)

              non-farm: сорян,братва)задублило по бепределу админскому)

              non-farm: где этот.. .московский озорной в гольфах?

              Forex Guru: https://www.youtube.com/watch?v=zflfa6jAKPE&feature=youtu.be

              Forex Guru: https://twitter.com/king_of_botox/status/1344284834718490625?s=20

              Avatar: а до 1.25 осталось всего 2 фигуры) теоритически при таком позитиве и на тонком рынке могут и завтра успеть туда сгонять перед нг.. )

              Kabbalist: Очаровательная Настя Хуппманн, прикоснулась к Бетховену. Ничего не знаю о ней — как её родная девичья фамилия ? Она родилась в Твери, сейчас живет в Вене. Шопена, Листа она играет великолепно. Но для Бетховена эта девочка слишком мягка………………. Вазюкат по клавишам — это же Бетховен — тут жесче надоть ! Иттить, шо ты его гладишь ? Соната N8: https://www.youtube.com/watch?v=XuldgIR02dY

              Avatar: Для того чтобы фонда продолжала бить рекорды и расти в следующем году ФРС должна напечатать еще 20 триллионов)) и утроить программу выкупа) логика простая — если уж ввязались в это и начали печатать то упасть рынкам уже не дадут.. любой ценой.. иначе все было зря и сделали только хуже раздув пузырь.. а фонда потяжелела вдвое как минимум.. выход я вижу только один — продолжать дуть и печатать) по сути любые намеки на остановку сейчас приведут к краху фонды и резкому укреплению бакса.. а для обслуживания сегодняшнего долга США им придется снова печатать деньги ослаб** бакс но уже при падающем фондовом рынке. . потом волна банкротств и банковский кризис.. а для спасения банков придется снова печатать.. потом резкий рост инфляции а ставку то не повысить уже)) Какой тут выход?)

              Kabbalist: Консерву она закончила в Ростове на Дону. Норм, там хорошие педагоги всегда были.

              Avatar: если пройдут 1.25 то никакого даунтренда.. и 1.36 станет вполне реальным уровнем а 1.2 недостижимым дном года на три)

              Avatar: либо стремительно дешевеющий бакс будет печататься гигантскими объемами а потом просто введут новый какойнить криптодоллар чемто обеспеченный и стабильный.. по курсу скажем 1 к 1000 и все проблемы решатся а старые долги исчезнут в какомнить техническом дефолте..

              Avatar: Веймарская республика… найди 10 отличий) https://www.kommersant.ru/doc/426537

              Jannbel: Настало время как в 1992 смотреть телек дудаева чтоб понимать процессы в россии.

              Shtirlic: Avatar (02:32), отдохнуть бы вам от торговли на месяцок другой

              Aragorn: С Наступающим всех друзья.*)) Удачи, финансового благополучия и главное крепкого здоровья, а остальное сами вымутим.*))

              Море: Aragorn (08:35), С Наступающим Н2021Г!

              Jannbel: Aragorn (08:35), опять первым в ветку залесть хотите.

              Aragorn: Море (08:54), Серега.*)))

              Aragorn: Jannbel (08:54), Я так-то куй забил на этот ресурс, Оксана 3 декабря напомнила.*)) Просто решил по человечески поздравить не совсем посторонних мне людей.*))

              Aragorn: Jannbel (08:55), Взаимно дружище.*))

              Jannbel: Петр тара, наше все… у меня на складе были запасы нах никому не нужной тары… и ковид 19 просто выручил, не дал скажем так почувствовать тяжелое время. В пять раз цена выросла и дефицыт был с пару месяцев. Не жизнь а малина.

              Jannbel: Aragorn (08:57), молодец!!! Взаимно.

              Jannbel: Да песочня петр формат поменяла , одни млять оскорбления

              Jannbel: Короче петр вешайте поздравления первым в ветку робата с открыткой я даже 1 ставить не буду.

              Aragorn: Jannbel (09:01), Ну вот с оскорблениями мне как раз проще на футбольном форуме.*)) И там живые люди, а не радиоточки Навльного или Пригожина.*))

              Jannbel: Aragorn (09:04), вам тоже навальный вернее его плследователи не нравятся?

              Aragorn: Jannbel (09:07), Мне упоротость прежде всего не нравится.*)) А с каким она знаком это по большому счету пое**ать. Вот здесь ты и наверное Харлоу не производите впечатление упоротых.*))

              Море: Весь день Выходной Германия — Канун Нового года
            Весь день Выходной Швейцария — Новый год
            Весь день Выходной Италия — Новый год
            Весь день Выходной Япония — Выходной день
            Весь день Выходной Россия — Выходной день
            Весь день Выходной Украина — Новый год
            Выходной Сингапур — Канун Нового года — Раннее Закрытие в 12:15
            Выходной Великобритания — Новый год — Раннее Закрытие в 12:30
            Выходной Новая Зеландия — Канун Нового года — Раннее Закрытие в 12:45
            Выходной Австралия — Канун Нового года — Раннее Закрытие в 14:10

              Aragorn: Море (09:14), Ты тоже вменяемый вполне чел.*))

              endm: админ разбань человеков. ток краснопузые морили без права переписки

              Nikanor Bosoy: свободу борцам с российским рабством, тупостью, отсталостью и коммунизмом! 🙂 свободу жеке и коле! 🙂

              Море: Aragorn (09:18), Что Петя решил под НГ всех оценить так сказать?

              Nikanor Bosoy: мы покупаем евро прямо на текущих уровнях 1.2290 и рассчитываем на исполнение целей в районе 1.24 уже сегодня на тонком рынке! 🙂

              Море: Nikanor Bosoy (09:42), И ночной Галке. Верной собеседницы Харлобатлера)

              Jannbel: Aragorn (09:18), он из за угла, смотыгой оппонентов встречает. Шутка

              Cfnc: Nikanor Bosoy (09:43), уже Ралли?)

              Jannbel: endm (09:36), здоров!!!

              Jannbel: Nikanor Bosoy (09:43), риски чет высоки

              Jannbel: Может забористую траву поставляют в россию…

              Cfnc: Aragorn (09:18), а я?

              non-farm: Cfnc (10:22), ты в гольфах)

              non-farm: в гольфах и на каблуквх,да по тонкому рынку

              Cfnc: non-farm (10:26),
            https://vk.com/video-58435869_456239779?list=a0aff885c0c71db1e6

              Cfnc: Море (10:48), там гоняют

              Cfnc: non-farm (10:26), не зарывайся!твои фокусы все на карандаш взяты!

              zowik: хикот забухал, адекватные люди делают ставки

              leto: С Наступающим НГ !)

              Cfnc: leto (10:57), урааа!))

              Jannbel: Кстати котиры рубля откуда сейчас.? Чет график поломанный.

              Jannbel: leto (10:57), да ирина , вы не глупая.

              Cfnc: Jannbel (11:15), а я?как же я?

              Jannbel: Cfnc (10:22), вы про навального каминг аут не делаете.

              Jannbel: Cfnc (11:15), сначала девушки, Станислав, у меня нг через четыре часа, вы будете первым в песочне кто узнает.

              Jannbel: Метель жесткая.

              leto: Jannbel (11:15), ?

              zowik: метель..аляска — на проводе…

              non-farm: к Жанбелю на нг придет Навальный

              Cfnc: Джингл Беллз,Джангл Билл,Джанбелл…
            Урааа!)))

              Cfnc: https://youtu.be/Mgm9nyGYRX0

              Jannbel: leto (11:23), вот кто только вас не называл и курицей и тупой а я ни разу. .. вот и говорю что вы ге глупая , в чем вопрос ?

              Jannbel: non-farm (11:31), я не обажаю его, я фанат илларионова вернее школы.

              Jannbel: Cfnc (11:33), как куранты будут бить я песочне сообшу, не думаю что кто с аляски здесь есть.. ну или камчатки.

              Cfnc: Jannbel (11:37), Кирибати)

              zowik: а з евразоны..

              non-farm: Jannbel (11:36), ох,лукавишь,шельма)

              Cfnc: non-farm (11:41), ты это…не зарывайся,грю!)

              lilit: Aragorn (08:57), вот какая Женчина))

              non-farm: Cfnc (11:42), седня тот самый четверг,о котором поет Леонидов)

              Jannbel: non-farm (11:41), ну растреливать его пока не дорос, просто фальшак он.

              Sandman1977: по рублю прогнозы веселят.. на 23 год )))))

              Sandman1977: по рублю прогнозы веселят.. на 23 год )))))

              Aragorn: Cfnc (10:22), Ты Стас без обид скорее за существующую власть топишь, не особо разбираясь как оно на самом деле. С Наступающим.*))

              Aragorn: lilit (11:43), Это да. С Наступающим, Оксана.*))

              кергиз: интересно в 2020 поцелуют 29648-29662.. биткоин..

              Cfnc: Aragorn (12:30), взаимно,Пётр)!рад)!

              Jannbel: Aragorn (12:30), !!! Супер комент.

              Sandman1977: кергиз (12:32), более интересно будет ли 37 до того как сольют опять куда то на 10

              Jannbel: кергиз (12:32), здравствуй дорогой…

              non-farm: топил дровами станислав,пока не привозили уголь

              Jannbel: у кого круче график у финама или песочни.

              Cfnc: non-farm (12:59), а всего то делов было-поделицца пальтом!

              Jannbel: Я янтарем топлю и ничего…

              кергиз: Sandman1977 (12:58), шоб не повторили (замануха тени пи…ни) конец .. 17г ))

              Jannbel: Ире предлагал как то подарок она убежала.

              non-farm: Cfnc (13:06), https://imgur.com/UwBgR4n

              кергиз: Jannbel (12:59), обнимаю дорогой !!

              Jannbel: кергиз (13:11), чай зеленый с солью попью.

              Nikanor Bosoy: Cfnc (10:06), тейк куда ставить на покупку от 1.2290? 🙂 я на 1.24 хочу поставить 🙂 если вышли наверх из диапазона 1.16-1.20, то 4 фигуры от 1.20 должны дать наверх! 🙂

              Cfnc: Nikanor Bosoy (13:50), ты доложи куда сл будешь ставить

              Море: Jannbel (13:49), зачем с солью?

              Cfnc: В состав подразделения Секретной службы США, которое займется охраной избранного президента Джо Байдена, будут внесены изменения, сообщает The Washington Post со ссылкой на два источника.

            В него войдут сотрудники, которые работали с Байденом и его женой Джилл в то время, когда он занимал должность вице-президента страны (2009–2017 годы) при Бараке Обаме. По данным газеты, решение принято на фоне опасений со стороны его сторонников, что некоторые агенты могут поддерживать действующего главу государства Дональда Трампа, соперника Байдена на выборах.

            Подробнее на РБК:
            https://www.rbc.ru/politics/31/12/2020/5fed9dba9a794780751843b4?from=from_main_7

              кергиз: Jannbel (13:49), это по нашему ..шедевр азиатских напитков ))

              Avatar: Фунт достиг самого высокого уровня по отношению к доллару в последний день 2020 года, поскольку трейдеры воодушевились одобрением парламентом сделки по Brexit.

            Прогноз курса доллара к Новому 2021 Году — Финансы на vc.ru

            {«id»:181997,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu»,»title»:»\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430 \u043a \u041d\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 2021 \u0413\u043e\u0434\u0443″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www. facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu&title=\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430 \u043a \u041d\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 2021 \u0413\u043e\u0434\u0443″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu&text=\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430 \u043a \u041d\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 2021 \u0413\u043e\u0434\u0443″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc. ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu&text=\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430 \u043a \u041d\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 2021 \u0413\u043e\u0434\u0443″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u041f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440\u0430 \u043a \u041d\u043e\u0432\u043e\u043c\u0443 2021 \u0413\u043e\u0434\u0443&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/181997-prognoz-kursa-dollara-k-novomu-2021-godu»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

            13 593 просмотров

            Прогноз курса валют: что будет с гривной, долларом и евро в феврале 2021 года

            Конец января 2021 года отметился укреплением гривны. Например, за неделю 18 — 25 января гривна укрепилась с 28,25 до 28,15 грн за доллар.

            Но что ждет гривну в феврале 2021 года, как скажется на курсе прошедший двухнедельный локдаун и какие факторы будут влиять на курс валют – в материале .

            Прогноз курса доллара на февраль 2021 года

            Эксперты прогнозируют, что в начале февраля 2021 года курс останется в коридоре 28,0 — 28,2 грн за доллар. А давление, которое наблюдалось в последние дни января из-за перевеса предложения валюты, будет сдерживаться уменьшением поставок валюты со стороны экспортеров после возмещения НДС в конце месяца.

            Присоединяйтесь к нам в Telegram!

            Как сообщил управляющий партнер компании «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный в комментарии , несмотря на благоприятный период для национальной валюты в конце каждого месяца, в январе он не наблюдается, так как спрос на валюту достаточно велик. Цены на металл и сельхозпродукцию остаются высокими, но импорт продолжает поглощать основную часть поступлений валюты в страну. В феврале не стоит ожидать ни значительного укрепления, ни ослабления национальной валюты. Скорее всего, котировки будут находиться в узком боковом движении до марта.

            «Доллар в феврале мы ожидаем в основном в диапазоне 27,8 — 28,4, в котором гривна пробудет большую часть месяца, а в более широком коридоре котировки могут опускаться или подниматься на короткие промежутки времени в районе 27,6 — 28,6 грн за один американский доллар».

            Вместе с тем, по данным Ukraine Economic Outlook, завершение локдауна не создаст рисков для ослабления гривны. Исключением могут стать «скачки» из-за концентрации сделок в отдельные дни. Несмотря на завершение двухнедельного жесткого локдауна и возобновление спроса на импорт со стороны ритейла, средние объемы торгов остаются на уровне $400 — 450 млн. Ранний старт закупок субъектов бизнеса, которые попали под карантинные ограничения, компенсируется оттоком из других сегментов ритейла.

            Подписывайтесь на нас в Google News!

            Прогноз курса доллара. График: Ukraine Economic Outlook

            Аналитики Oxford Economics сообщали, что в начале 2021 года в Украине может резко возрасти инфляция. Это становится вероятным из-за того, что спрос восстановится раньше, чем производство, и компании понесут дополнительные расходы из-за обещанного повышения минимальной зарплаты.

            Какие факторы будут влиять на курс гривны в феврале

            По словам эксперта, в феврале 2021 года главную роль в курсообразовании, как всегда, будет играть регулятор.

            Если в первые недели 2021 года Национальный банк несколько раз выходил на рынок с интервенциями как покупая, так и продавая валюту (несмотря на небольшие суммы было куплено $40 млн, а продано $20 млн), то во второй половине января 2021 года Нацбанк пока не выходит на рынок.

            «Интервенции НБУ на протяжении февраля будут играть важную роль в курсообразовании. Нацбанк постарается не вмешиваться в ситуацию на торгах без особой нужды, периодически делегируя функцию продажи доллара в случае его нехватки на межбанке Укргазбанку. Регулятор выйдет с интервенциями только в случае скачков котировок по доллару сразу на 15−20 копеек и выше в день, а также если перекосы между спросом и предложением будут значительными».

            Юрий Нетесаный

            Партнер «Атлант-Финанс»

            Юрий Нетесаный

            Партнер «Атлант-Финанс»

            Еще одним фактором является сотрудничество Украины с МВФ. Юрий Нетесаный говорит, что в данный момент невозможно сказать, когда Украина получит второй транш от МВФ в соответствии с ранее подписанной программой.

            «Но мы уверены, что это произойдет в 2021 году. Скорее всего, это будет единственный транш от МВФ, поскольку новых программ нет и никто их сегодня обсуждать не будет, так как для запуска новой программы нужно разобраться с текущей. Учитывая то, что до весны-лета Украина вряд ли закроет текущую программу, на разработку и получение транша по новой программе в 2021 году попросту не хватит времени».

            Юрий Нетесаный

            Партнер «Атлант-Финанс»

            Юрий Нетесаный

            Партнер «Атлант-Финанс»

            Также на курс будут влиять нерезиденты, если они продолжат покупать ОВГЗ. В январе они покупали ценные бумаги небольшими порциями на каждом аукционе в районе $100 млн. Разница с 2019 годом состоит в том, что сейчас нерезиденты выбирают короткие бумаги, и начало этого года показало, что нерезиденты сейчас больше смотрят на сроки до года. При этом нерезиденты не только заводят валюту под покупку ОВГЗ, но и уменьшили выведение валюты, реинвестируя в ОВГЗ средства, полученные после погашения прошлых выпусков.

            Еще одним фактором, определяющим тренд валютного курса на межбанке, является экспортно-импортная деятельность предприятий. Рост цен на энергоресурсы, в первую очередь на нефть и газ, будет давить на курс. Тем более, что импорт энергоресурсов зимой значительный и сохранится на протяжении февраля.

            Каким будет курс евро и рубля в феврале 2021 года

            Курс евро традиционно будет зависеть от ситуации на международном валютном рынке и от котировок евро/доллар на нем.

            «В широком коридоре пару евро/доллар в феврале мы ожидаем в диапазоне 1,23 — 1,19, а в узком — 1,22-1,20 доллара за евро».

            Учитывая политические события в РФ и возможные дополнительные санкции против России со стороны ЕС и США, существует вероятность ослабления российского рубля по отношению не только к гривне, но и к ряду других валют, среди которых доллар и евро. В значительной мере это будет зависеть от длительности акций протестов: если они продлятся до марта, то это обязательно повлияет на ослабление рубля. В феврале еще продолжится рост цен на энергоресурсы, которые Россия экспортирует в значительных объемах, поэтому приток валюты в страну будет весомым, что позволит поддержать котировки рубля на межбанковском рынке.

            «Что касается российского рубля, то его курс стоит ожидать в диапазоне 0,35 — 0,38 в широком диапазоне и 0,36 — 0,37 грн за один рубль в узком».

            Стоит ли покупать валюту в феврале

            По словам эксперта, учитывая вышеперечисленное, в феврале покупка любой из валют выглядит малоперспективной. По словам Юрия Нетесаного, стоит воздержаться от покупки, а при необходимости присмотреться к продажам как доллара и евро, так и рубля.

            Конечно, ситуация может измениться, если правительство снова введет локдаун или другие ограничения, но если никаких фундаментальных изменений не произойдет, то валюты либо будут находиться в боковом коридоре, либо дешеветь по отношению к гривне.

            Ошибка в тексте? Выделите её мышкой и нажмите: Ctrl + Enter

            Какими будут доллар, цены, и сильно ли упадет экономика: оценка последствий пандемии от правительства, НБУ и экспертов | Громадское телевидение

            В начале года украинские чиновники строили планы по росту ВВП на 6-7% ежегодно, а уже в июле-августе ожидается 6-процентное падение. Мы разбирались, какие курс валют, инфляцию и экономические показатели предсказывают Украине в этом и следующиих годах и когда экономика восстановится после карантина.

            От правительственных оптимистов к пессимистам с МВФ

            В июле и августе в Украине и мире вышел ряд обновленных экономических прогнозов, в которых ухудшаются перспективы развития украинской экономики в 2020-м и в последующие годы. Одним из первых был прогноз ключевого кредитора Украины —Международного валютного фонда. Цифры там наиболее пессимистичные — падение на 8,2% в 2020 году (для сравнения, правительство отталкивается от падения экономики на 4,8%). «Думаю, МВФ дал нам столь негативный прогноз ввиду того, что мы зависимы от мирового спроса, который сейчас падает во всем мире. Это влияет и на объемы международной торговли», — говорит исполнительный директор аналитической организации CASE-Украина Дмитрий Боярчук.

            В противовес МВФ, украинское правительство остается «оптимистом» на столько, на сколько это возможно в 2020 году. В конце июля там утвердили новый макроэкономический прогноз для украинской экономики — это такой документ, на основании которого Минфин уже летом начинает составлять бюджет на следующий год. В отличие от прогноза МВФ и других учреждений, погрешность в макроэкономическом прогнозе может дорого стоить государству. Например, в конце 2019 года в макроэкономический прогноз закладывали ожидания роста курса доллара, который отразили и в бюджете на 2020 год. Из-за этого уже в первый месяц этого года, еще до начала карантина и экономического кризиса, бюджет недополучил около четверти запланированных доходов. Эти недополученные средства правительству приходилось занимать под довольно большие проценты.

            «Прогноз правительства выглядит оптимистично, рост более 4% в год. Обычно после большого падения экономики такое быстрое восстановление возможно. В то же время такому прогнозу могут помешать ряд рисков, в частности то, как будет развиваться ситуация с пандемией и как из кризиса будут выходить наши торговые партнеры», — говорит Евгения Охтырко, аналитик инвестиционной компании Concorde Capital.

            «Стоит понимать, что официальный прогноз Минэкономики — это политический прогноз. Однако для меня большой вопрос — что будет происходить осенью: тогда проявится отложенный импорт, а экспорт наоборот сократится. Также проявятся проблемы с МВФ: когда в сентябре фонд нам не предоставит транш, то возникнет много вопросов», — говорит Дмитрий Боярчук.

            Стенд с курсом валют у пункта обмена в Киеве, в понедельник, 11 августа 2014 г. Этот день курс доллара и евро снова вырос.

            Курс доллара

            Валютный курс в Украине в этом году уже успел стать одной из причин неявного конфликта между правительством и Национальным банком. В начале июля этот конфликт перерос в отставку бывшего главы НБУ Якова Смолия, которую он объяснил «политическим давлением».

            Правительство закладывало на 2020 год курс доллара на уровне 29,5 гривни. На самом же деле такого курса за 7 месяцев ни разу не было. Наоборот, гривня время от времени даже укрепляется. Для рядовых украинцев, получающих зарплаты в гривнях, укрепление национальной валюты является хорошей новостью. Однако для правительства это означает невыполнение плана по поступлениям в бюджет и нехватку средств в государственной казне для финансирования образования, армии, строительства дорог и медицины — и это все в разгар кризиса.

            Какой же курс валют предсказывают на будущее? Правительство в утвержденном макроэкономическом прогнозе надеется, что в следующем году курс доллара в Украине вырастет до 29,1 гривни (против 27,6 по состоянию на начало августа). Основываясь на этом курсе, правительство будет рассчитывать и поступления в бюджет, в частности от его крупнейшего наполнителя — налога на добавленную стоимость по импорту (на него приходится почти треть всех доходов). В 2022 году в правительстве прогнозируют незначительное падение курса доллара — до 28,8 гривни.

            Несколько меньший прогноз на 2021 год дает Украине МВФ. Там ожидают, что американская валюта должна стоить 28,9 гривни. В то же время до конца 2020 года МВФ предсказывает резкий обвал гривни — до 30 гривен за доллар несмотря на то, что даже во время пика кризиса, вызванным карантином (в конце марта 2020 года), доллар в Украине стоил максимум 28,18 гривни.

            Национальный банк, от действий которого зависит, сколько будет стоить доллар в Украине, замалчивает прогнозы относительно курса. Там боятся, что это значение банки и украинцы могут воспринять за определенный ориентир, что исказит ситуацию на валютном рынке. Однако ранее Нацбанк сообщал, что правительство в своих прогнозах завышало курс валют, что и становилось причиной невыполнения бюджета.

            Экспертные организации и инвестиционные компании, которых накануне опросило Министерство развития экономики, ожидают, что в следующем году доллар в Украине подорожает до 28,6 гривни, а к концу 2020 года будет стоить в среднем 27 гривен. В инвестиционной компании ICU также не ожидают, что курс валют будет существенно колебаться: «В ближайшее время мы не ожидаем, что проявят себя неожиданные факторы, которые могут повлиять на курс. Поэтому, вероятнее всего, он будет колебаться в пределах коридора 27,5-28 гривен за доллар с возможным незначительным укреплением», — пояснил hromadske старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович. В Concorde Capital также прогнозируют, что при условии продолжения политики независимого Национального банка, курс доллара будет ежегодно расти максимум на 5-10%.

            читайте также

            Цены

            Национальный банк еще в 2015 году поставил себе цель довести инфляцию в Украине с более 40% до около 5% в годовом измерении. Свою цель НБУ перевыполнил: по состоянию на июль 2020 года годовая инфляция в Украине составляет 2,4%. Нацбанк ожидает, что цены в Украине ежегодно будут расти на 4-6%, то есть в пределах целевого диапазона. В частности, по итогам 2020 года НБУ прогнозирует 4,7% инфляции, на 2021 — 5,5%, а на 2022 год — 5%.

            Несколько более высокие прогнозы приводят инвестиционные фонды и аналитические организации — 5,8% в 2020 году и 6% в 2021 году. В частности, там ожидают, что спрос на товары и услуги среди украинцев будет постепенно восстанавливаться после «локдауна», что приведет и к росту цен.

            Несмотря на сдержанные ожидания Нацбанка и экспертов, правительство заложило в свой прогноз инфляции на уровне 7,3% в 2021 году, а накануне министр развития экономики заявлял, что рост цен в Украине нужно «разогнать» до 8-9%. Дело в том, что для чиновников высокая инфляция так же выгодна, как и высокий курс доллара, поскольку так им легче выполнять план по доходам бюджета и находить деньги на все необходимые расходы.

            читайте также

            Насколько глубок кризис и когда восстановится экономика?

            МВФ прогнозирует падение украинского ВВП на 8,2%, Всемирный банк — на 3,5%, правительство заложило падение на 4,8%, а Нацбанк и аналитические организации и инвестиционные фонды — на 6%. Однако относительно восстановления украинской экономики данные имеющихся сейчас макроэкономических прогнозов несколько разнятся.

            Традиционно наиболее пессимистичные прогнозы предоставляет Международный валютный фонд. Там ожидают, что после стремительного падения в 2020 году, украинский ВВП вырастет лишь на 1,1% в 2021 году — это медленнее, чем восстановление экономики мира, которое МВФ прогнозирует на уровне 5,4%. Оптимистичнее настроен Всемирный банк, который ожидает, что украинская экономика после кризиса вырастет на 3%.

            Прогнозы правительства, Национального банка, инвестиционных фондов и аналитических организаций объединяет то, что они рассчитывают на восстановление украинской экономики до уровня 2019 года только в 2022 году. Наиболее оптимистично настроенное правительство: там заложили в макропрогноз рост украинского ВВП на 4,6% в 2021 году и 4,3% в 2022 году. В Нацбанке приводят более сдержанные прогнозы — рост по 4% в 2021-2022 годах. Таким образом, по подсчетам НБУ, украинская экономика в 2022 году вырастет лишь на 1,67% по сравнению с 2019 годом.

            Эксперты, инвестиционные фонды и аналитические организации, участвовавшие в опросе Минэкономики, ожидают постепенного восстановления экономического роста после 2020 года. Рост ВВП в 2021 году они прогнозируют на уровне 3,2%, а в 2022 году — на 4,1%. В компании Concorde Capital также ожидают, что экономика Украины в 2020 году сократится примерно на 6%: «Мы ожидаем, что в 2022 году можно будет выйти на докарантинный уровень и последствия кризиса будут преодолены», — говорит Евгения Охтырко.

            Однако все приведенные прогнозы на последующие годы очень неточны. Эксперты и МВФ отмечают, что эти цифры могут измениться в зависимости от того, как будет развиваться ситуация с распространением коронавируса. В Нацбанке прогнозируют рост спроса на цифровые решения и ІТ-услуги, уменьшение спроса на офисные помещения и более активное развитие внутреннего туризма. Несущественную смену потребительских привычек прогнозируют и аналитические организации в консенсус-прогнозе Минэкономики. Там также ожидают активную цифровизацию финансовой сферы, розничной торговли и сферы здравоохранения.

            лидеры февраля – рубль, тенге и гривна

            В феврале, с 31 января по 28 февраля, число валют стран бывшего СССР снизившихся и укрепившихся к доллару США, разделилось поровну, и тех и других было по пять. Лидером роста стал российский рубль (+2,44%). За ним идут казахский тенге (+1,73%), украинская гривна (+0,94%), белорусский рубль (+0,79%) и кыргызский сом (+0,06%). Среди снизившихся к доллару за месяц валют лидирует армянский драм (-1,84%). За ним идут молдавский лей (-0,89%), грузинский лари (-0,69%), узбекский сум (-0,19%) и таджикский сомони (-0,04%).

            Половина валют смогла вырасти к доллару несмотря на то, что сам доллар за месяц подрос. Так, в феврале индекс доллара DXY вырос с 90,5 до 90,9 пункта (+0,4%). Валютная пара EUR/USD снизилась (что означает укрепление доллара) с 1,2140 до 1,2070 (-0,6%). Нефть марки Brent за месяц подорожала с $55,0 до $64,2 за баррель (+16,7%).

            «Это оказало дополнительную поддержку российской, казахстанской и белорусской валютам. На антилидера рейтинга, армянский драм, давила сложная политическая ситуация в стране», – отмечает старший аналитик «Альпари Евразия» Вадим Иосуб.

            Примечательно, что региональные центробанки принимали в феврале самые разнообразные решения.

            3 февраля Комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка Грузии принял решение оставить ставку рефинансирования на уровне 8% годовых.

            «В январе годовая инфляция составила 2,8%. Следует отметить, что ее сокращение в течение двух месяцев связано с субсидией правительства коммунальных выплат и носит временный характер. Как правило, центральные банки не реагируют на такие временные колебания инфляции, обусловленные экзотическими факторами», – пояснил регулятор решение оставить ставку рефинансирования неизменной.

            Банковский регулятор Грузии считает, что в течение некоторого времени уровень инфляции в этом году достигнет 4%, а позже начнет снижаться до целевого показателя 3%. Предыдущее заседание комитета по денежно-кредитной политике в Грузии состоялось 9 декабря 2020 года. Тогда регулятор также решил оставить ключевую ставку неизменной. Следующее заседание запланировано на 17 марта.

            8 февраля Нацбанк Таджикистана (НБТ) поднял уровень ставки рефинансирования с 10,75% до 11% годовых. Это решение было принято для удержания уровня инфляции в установленных пределах. В связи с пандемией коронавируса и ее негативными последствиями для экономики страны, уровень инфляции в 2020 году достиг 9,4%, превысив установленный предел на 1,4 процентных пункта.

            Регулятор связывает это с повышением стоимости продовольственной продукции на 13%, непродовольственных товаров – на 5,7% и тарифов на платные услуги населению – на 4%. Повышение ставки, по мнению регулятора, позволит в текущем году сдержать уровень инфляции.

            12 февраля совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. В декабре и январе темп роста цен в РФ сохранялся на повышенном уровне. Восстановление спроса происходит быстрее и носит более устойчивый характер, чем ожидалось ранее. При этом сохраняются ограничения со стороны предложения, что продолжает оказывать повышательное давление на цены.

            Инфляционные ожидания населения и бизнеса пока остаются на повышенном уровне. Ускоряющиеся темпы вакцинации, а также ожидания дополнительных мер бюджетной поддержки в отдельных странах способствуют росту цен на финансовых и товарных рынках. В этих условиях риски снижения инфляции перестали преобладать на годовом горизонте, а прогноз Банка России по инфляции на 2021 год повышен до 3,7-4,2%. В дальнейшем, по мнению российского регулятора, с учетом проводимой денежно-кредитной политики инфляция будет находиться вблизи 4%.

            Самое оригинальное решение принял 17 февраля Нацбанк Белоруссии, впервые в истории, не приняв никакого решения. В этот день правлением Нацбанка было отложено принятие решения по ставке рефинансирования и ставкам по постоянно доступным операциям регулирования ликвидности.

            По заявлению регулятора, в связи с необходимостью проведения дополнительного анализа прогнозной динамики потребительских цен и оценки длительности воздействия ключевых факторов, приведших к ускорению роста потребительских цен, принято решение рассмотреть соответствующие вопросы по денежно-кредитной политике на заседании правления 12 марта. Нацбанк Беларуси оказался в непростой ситуации. Рост инфляции в январе до 7,7% подстегивает к увеличению ставки рефинансирования с нынешнего уровня 7,75%. В то же время рост стоимости кредитов противоречит идее поддержки загибающегося госсектора экономики и планам правительства по росту ВВП.

            При продолжении восстановления нефтяных цен рубль и тенге могут продолжить свое укрепление в марте. Доллар может снизиться до 72,7 рубля и до 410 тенге. В то же время продолжение политического кризиса в Армении может привести к росту доллара в этой стране до 538 драм.

            «Если говорить о динамике по отношению к доллару с начала года, то она не столь оптимистична для региональных валют», – отмечает Вадим Иосуб из «Альпари Евразия».

            В плюсе только две валюты, украинская гривна (+1,23%) и казахский тенге (+0,88%). В минусе сразу восемь валют: кыргызский сом (-2,48%), грузинский лари (-1,47%), молдавский лей (-1,37%), белорусский рубль (-1,03%), армянский драм (-1,02%), российский рубль (-0,75%), узбекский сум (-0,58%), таджикский сомони (-0,04%).

            прогноз на март для гривни от экспертов

            В Украине в первую неделю марта доллар будет колебаться около уже привычной отметки в 28 грн/$. С одной стороны, накануне посевной аграрии активнее продают валюту, что снижает ее стоимость, с другой – неопределенность в сотрудничестве с МВФ создает давление на гривню.

            О том, как и почему будет меняться курс доллара, читайте в материале OBOZREVATEL.

            Сколько будет стоить доллар в марте

            Резких колебаний курса американской валюты в ближайшую неделю не будет, уверены опрошенные аналитики. Стоимость доллара будет находиться около психологической отметки в 28 грн/$.

            Что повлияет на курс доллара:

            • отсутствие новостей о дальнейшем сотрудничестве с МВФ;

            • низкий спрос на валюту в Украине;

            • компенсация НДС;

            • рост случаев заражения коронавирусом;

            • подготовка аграриев к посевной.

            «На ближайшую неделю мы ожидаем незначительный рост курса доллара к гривне. Доллар на межбанке будет торговаться через неделю вблизи 28,0 грн. Наличный доллар – около 27,9/28,1 грн», – говорит старший аналитик «Альпари» Вадим Иосуб.

            Аналитик RoboForex Андрей Гойлов озвучивает более позитивный для гривни сценарий. Вероятно, доллар будет находиться в пределах диапазона 27,70-27,95 грн. Евро к гривне, полагает он, продолжит рост до уровня 34,25.

            «Вполне очевидно, что НБУ будет активно выкупать доллары США в свои резервы при сильной девальвации американской валюты, так что существенного укрепления гривни ожидать не стоит», – прогнозирует аналитик.

            Итоги зимы для гривни в целом нейтральны: сильная девальвация не произошла, а ее чрезмерное укрепление не допустил Нацбанк. С начала года регулятор выкупил на межбанковском рынке более 200 млн долларов. Старт посевной кампании будет стимулировать аграриев к продажам валютной выручки, что увеличит спрос на гривню (американская валюта подешевеет).

            «Ухудшение эпидемиологической ситуации и введение карантина в ряде регионов спровоцировали снижение деловой активности. По этой причине спрос сохраняется лишь у импортеров энергоносителей и ритейла, которые осуществляют хозяйственную деятельность даже во время локдауна. Старт вакцинации, безусловно, добавил позитива на рынки, но пока сложно сказать о ее темпах и эффективности», – поясняет Андрей Гойлов.

            Максим Орыщак, аналитик компании «Центр биржевых технологий», уверен, что с 1 марта курс продажи наличного доллара сохранит торги в диапазоне 27,85-28,05 грн. Разница стоимости будет зависеть как от дня недели, так и от региона:

            «Внутренняя политическая ситуация не создает дисбалансы, а значит, не выступает драйвером для продаж национальной валюты. Спрос на валюту повысится как только банковским клиентам экспортерам зайдут на счета деньги от Госказначейства – это станет главным драйвером для роста курса до уровня в 28 гривен и выше на банковских торгах».

            Вопрос МВФ: что нужно изменить

            Сложнее всего будет доказать МВФ, что уже в краткосрочной перспективе Украине удастся сократить дефицит государственного бюджета. К примеру, кредитор хочет, чтобы в следующем году «дыра» была на уровне 3,5% ВВП, а в украинском Минфине рассматривают варианты с дефицитом на 2022 год в пределах 4,5-5% ВВП.

            Чего хотят от Украины в фонде:

            • улучшения законодательной и регулятивной основы банковского надзора и финансового оздоровления;

            • мер, направленных на уменьшение фискального дефицита в среднесрочной перспективе;

            • законодательных инициатив по восстановлению и усилению антикоррупционной инфраструктуры и судопроизводства;

            • мер в секторе энергетики.

            Представитель фонда Джерри Райс добавил, что миссия обсуждала вопросы улучшения управления банковским надзором Нацбанка, фискальные риски для дефицита бюджета и укрепление судебной системы.

            «Как только мы получим более подробную информацию по этим вопросам и предложения в отношении отдельных проблем, мы непременно продолжим сотрудничество с Украиной», – отметил Райс. В то же время представитель Международного валютного фонда не назвал каких-то сроков нового визита в Украину.

            Но даже без нового транша в ближайшее время ожидать девальвации гривни, отмечают эксперты, не стоит. Причин для волнений нет. Также и без нового кредита резервов для выполнения уже взятых на себя обязательств хватит.

            долларов США (USD) Прогноз и прогнозы

            Если 2020 год не был достаточно сложным, потенциальная турбулентность в следующие несколько месяцев будет означать, что рождественский сезон будет больше похож на паузу, чем на перерыв для финансовых рынков.

            С наступлением европейской зимы новые волны COVID-19 восстанавливают изоляцию и ограничения. На другом берегу пруда в США ситуация становится все хуже и хуже, с рекордными ежедневными случаями коронавируса и смертельными случаями. Надежды на выздоровление зависят от того, насколько быстро будут внедрены вакцины.

            Возвращение Америки к стабильному управлению и возобновление многосторонности должно дать инвесторам и наблюдателям за валютным рынком большую уверенность в 2021 году, но, по мнению Себастьяна Шинкеля, Global Treasury, есть много движущихся частей, влияющих на то, где будут находиться валюты в новом году. Менеджер в OFX.

            США: новая надежда

            Америка может выглядеть идеально с точки зрения фондового рынка, но этот глянцевый шпон скрывает некоторые шаткие основы. Страна по-прежнему борется с напряженной системой здравоохранения, высоким уровнем безработицы, разделенным правительством и стремительно растущим уровнем долга.

            Однако прямо сейчас мечта инвесторов в акции рождается; У администрации Трампа всего несколько недель, а Байден вводит в кабинет опытных, известных лиц, подбадривая инвесторов и помогая фондовому рынку США достичь рекордных высот. Индекс Доу-Джонса достиг легендарных 30 000 пунктов 24 ноября — в день, когда Трамп одобрил передачу власти администрации Байдена.

            Огромная сила количественного смягчения (QE) Федеральной резервной системы США удерживала доллар на низком уровне по отношению к другим валютам в последние несколько месяцев, и председатель ФРС Джером Пауэлл не планирует повышать ставки до тех пор, пока не будет достигнута максимальная занятость или инфляция не вырастет примерно 2%.В рамках QE ФРС создает деньги для покупки государственных или корпоративных облигаций, снижая процентные ставки, чтобы стимулировать расходы, а не сбережения. В настоящее время планируется покупать «не менее» 120 миллиардов долларов в месяц для поддержки восстановления 1 до тех пор, пока не появится более четкая картина экономики. Это говорит о том, что слабость доллара, вероятно, продолжится до тех пор, пока ФРС не увидит влияние любых ожидаемых расходов на стимулирование экономики при администрации Байдена.

            Однако следует учитывать два фактора, сказал Шинкель.Фондовый рынок США в настоящее время оценивается идеально. По мере приближения вакцины инвесторы могут, наконец, начать более внимательно смотреть на фундаментальные факторы, лежащие в основе оценки акций, и им может не понравиться то, что они видят. Любой негатив может спровоцировать коррекцию, направив инвесторов из акций в безопасные зоны, такие как казначейские облигации США, что подтолкнет доллар США вверх.

            Что касается политики, то республиканцы сохраняют большинство в сенате, а это означает, что любые планы демократов по усилению регулирования или повышению налогов с меньшей вероятностью будут реализованы — желаемый результат для инвесторов.

            Вот почему второй тур голосования в Сенате Джорджии 5 января предназначен для «всех шариков», как описал его один республиканский стратег. 2 Если демократы победят, они будут контролировать обе дома, и Шинкель говорит, что инвесторам следует опасаться «большого падения акций и, возможно, некоторого спроса на доллары» из опасений, что антикорпоративная повестка дня будет введена в действие.

            Потенциальная кривая валюты: Республиканцы заново открывают для себя фискальный консерватизм, подавляя правительственные стимулы.

            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Китай идет впереди, Азия стремительно преследует его

            Похоже, что первой и самой быстрой из всех блокировок станет стратегия восстановления COVID-19 для Китая и региона.Ожидается, что в 2021 году Китай вырастет более чем на 7%. 3 , имея уже 5% -ный рост с июля по ноябрь 4 , что делает COVID-19 простой точкой на их экономической траектории. Большие государственные расходы укрепляют экономику против глобального спада, но, в отличие от других рынков, низкие процентные ставки не будут длиться вечно. Инвесторы продали китайский индекс 25 ноября после того, как центральный банк заявил рынку, что будет поддерживать «нормальную» денежно-кредитную политику — читайте «дальше не ослаблять». 5 Хотя планов по повышению ставок не было, быстрый рост экономики, например, рост производственной активности самыми быстрыми темпами за три года 6 означает, что Народный банк Китая (НБК) столкнется с непростой задачей в 2021 году.Юань уже растет в цене, поскольку иностранные инвесторы разделяют мнение Китая о росте, и НБК не захочет, чтобы более высокая валюта сдерживала экспорт. С другой стороны, он захочет убедиться, что экономика не перегревается — это означает более высокие ставки в какой-то момент и более сильный CNH.

            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от мировых банков. Другие развивающиеся рынки в Азии также испытывают повышение курса валюты, поскольку они связаны с любым растущим экспортным спросом, который может последовать за появлением вакцины и восстановлением мировой экономики.По словам Шинкеля, Сингапур и Южная Корея являются двумя выдающимися сторонами с точки зрения своих перспектив, «занимаясь интересными делами и очень хорошо позиционируя себя».

            Потенциальная валюта: Эскалация торговой войны спугивает рынки, вызывая бегство в доллары США, японские иены, швейцарские франки и золото.

            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от глобальных банков.
            Может ли Европа реализовать свой потенциал?

            В конце 2020 года Всемирная организация здравоохранения сообщила, что Европа лидирует в мире как по случаям COVID-19, так и по смертельным исходам. 7 К счастью, уровень заражения снова снижается — свидетельство важности ограничения передвижения и экономической активности — но это означает, что Европе предстоит долгая зима, когда рост может быть ограничен.
            Евро растет по мере того, как доллар США падает, но с июля застрял между 1,16 доллара США на нижнем пределе и 1,20 доллара на максимуме, сказал Шинкель, и не смог прорваться вверх из-за опасений по COVID-19. В настоящее время лоскутный характер случаев заболевания COVID-19 в Европе затрудняет прогнозирование валюты, но в среднесрочной перспективе «это одна из областей с наибольшим потенциалом» для экономического роста.

            Европейская комиссия объявила в конце ноября, что получила 160 миллионов доз вакцины Moderna, так что, если это развертывание произойдет быстро, за этим может последовать рост — и повышение курса евро.

            Потенциальная валюта: Европейский центральный банк делает все, что в его силах, а это означает, что фискальная политика должна будет поддерживать европейскую экономику. Поскольку внутренние проблемы поглощают государства-члены, добиться консенсуса будет сложно.


            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Британия появляется после эндшпиля Брексита

            В этом году в Великобритании будет самый резкий экономический спад за 300 лет из-за остановок, связанных с COVID-19, и ее долг, как ожидается, достигнет самого высокого уровня за пределами военного времени.В 2021 году дела обстоят не намного лучше: уровень безработицы, по прогнозам, вырастет до 7,5%, и ожидается, что множество налогов будет держать долг под контролем. 8 Еще большее беспокойство вызывает неопределенность вокруг Brexit. Шинкель сказал, что фунт, как и евро, продемонстрировал в этом году еще одну сильную динамику, но все зависит от того, сможет ли он заключить сделку по Brexit с ЕС. «Как только вы почувствуете некоторую напряженность, она, скорее всего, спадет», — сказал он.

            Потенциальная кривая валюты: Британия удивляет вверх.«Их динамичная экономика может развиваться очень быстро», — сказал Шинкель.


            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Австралия и Новая Зеландия в состоянии поствакцинального мира
            Когда вирус почти полностью ликвидирован, у антиподских экономик есть одна из лучших платформ для роста в развитом мире. Шинкель сказал, что Австралия — это «золотая середина» и готовность к поствакцинальному миру, в котором студенты и туризм из Китая, в частности, сразу же подстегнут экономику. В недавнем опубликованном протоколе Резервный банк Новой Зеландии заявил, что экономика оказалась более устойчивой, чем предполагалось ранее, но были предположения, что NZRB может отправить отрицательные ставки в попытке сохранить конкурентоспособность своего доллара и предоставить больше стимулов. 9 Если ставки упадут ниже нуля, рентабельность инвестиций упадет, что снизит зарубежный спрос на новозеландские активы и побудит инвесторов продавать новозеландский доллар в погоне за более высокой доходностью в других странах.

            По словам Шинкеля, в Австралии Резервный банк играет в «выжидательную» игру и уделяет больше внимания сокращению безработицы, чем попыткам снизить курс доллара.По словам Шинкеля, большинство прогнозов предполагают более высокий австралийский доллар в среднесрочной и долгосрочной перспективе, что «имеет смысл с учетом того, где находится доллар США и насколько устойчива австралийская экономика».

            Curveball потенциальной валюты 1: Что произойдет, когда в марте будут отменены стимулирующие выплаты правительством Австралии и каникулы по банковской ипотеке?
            Потенциальная валюта Curveball 2: Как Австралия управляет своими торговыми отношениями с Китаем.


            Источник: сводные данные прогноза Bloomberg от участников глобальных банков

            Подготовка к году вперед

            К сожалению, хрустальных шаров с валютой не существует, и, как мы видели в 2020 году, рынки трудно предсказать. С передачей полномочий США, вызовами COVID-19 и геополитическими колебаниями, изменениями обменного курса никогда не может быть и речи, поэтому имеет смысл рассмотреть ваши глобальные потребности в денежных переводах и цели на 2021 год и быть готовыми. Таким образом, когда колебания валюты представляют возможность или вам нужно действовать быстро, чтобы защититься от движущихся против вас курсов, вы будете чувствовать себя уверенно и контролируете ситуацию. Потому что, когда дело касается ваших денег, осознанные решения — лучшее решение.

            Если вы ждете подходящего обменного курса или просто нуждаетесь в небольшой поддержке в процессе перевода, наша команда OFXpert готова помочь 24/7.Свяжитесь с нами сегодня.
            ______

            1 https://www.reuters.com/article/us-usa-fed/fed-keeps-policy-steady-as-biden-inches-closer-to-victory-idINKBN27L0I6
            2 https: / /www.nytimes.com/2020/11/19/us/politics/georgia-senate-races-donations.html
            3 https://country. eiu.com/china
            4 https: // www .spglobal.com / marketintelligence / en / news-insights / latest-news-headlines / covid-19-magnizes-brics-divergence-as-china-solidifies-lead-61053247
            5 https: // www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-25/china-stocks-retreat-the-most-in-3-weeks-on-liquidity-jitters
            6 https://www.reuters.com/article / us-china-economy-pmi / chinas-factory-activity-expands-наиболее быстрыми темпами за более чем три года-idUSKBN28A048
            7 https://edition.cnn.com/2020/11/ 25 / europe / europe-coronavirus-deaths-vacation-intl / index.html
            8 https://www.bbc.com/news/uk-politics-55072003
            9 https: //www.reuters. ru / article / newzealand-economy-rbnz-int-idUSKBN26Z0F1

            долларов США (USD) Прогноз и прогнозы

            Валютные рынки могут быть нестабильными, а обменные курсы определяются рядом как микро, так и макроэкономических факторов. Прежде чем переводить деньги за границу, целесообразно рассмотреть некоторые факторы, которые могут повлиять на обменный курс.

            Соединенные Штаты являются вторым по величине экспортером в мире, экспортировав экспорт на сумму 1,45 триллиона долларов в 2014 году с ежегодным увеличением на 8,5% по сравнению с предыдущими пятью годами.1 Несмотря на чрезвычайно разнообразный экспортный портфель, Америка также является крупнейшим импортером в мире, и Платежный баланс (т.е. стоимость импорта по сравнению с экспортом) может влиять на оценку доллара США.

            Имейте в виду, что OFX не дает личных советов или конкретных прогнозов и прогнозов обменных курсов; однако вот некоторые общие соображения, которые вы можете использовать при оценке прогнозов и принятии собственных решений относительно наилучшего времени для перевода денег за границу.

            Основные факторы в оценке доллара США

            Пытаясь спрогнозировать движение обменного курса доллара США, инвесторы могут принимать во внимание следующие факторы, характерные для страны:

            • Люфт глобализации . В эту эпоху пика глобализации многие страны с развитой экономикой, включая США, стали свидетелями растущей оппозиции среди населения в отношении текущей политики. Любая попытка политиков пересмотреть текущие трудовые и торговые соглашения может серьезно повлиять на стоимость доллара США. Политика антиглобализации может привести к увеличению затрат на рабочую силу, подстегнуть инфляцию и повлиять на тарифы и пошлины, и все это может повлиять на размер прибыли2. Рассматривая ваш международный денежный перевод, следите за предстоящими выборами и ожидаемыми политическими объявлениями.

            • Относительная сила экономики США . Здоровье важнейших торговых партнеров США, включая Канаду и Китай, оказывает сильное влияние на движение доллара. В последние десятилетия доллар рухнул во время кризиса на рынке субстандартного ипотечного жилищного строительства, в то время как последующий бум на сырьевых рынках укрепил австралийский и канадский доллар по отношению к доллару США. Эти отношения играют ключевую роль во всех валютных парах.

            • Объявления Федеральной резервной системы (ФРС) .При торговле валютами всегда важна политика местных резервных банков, потому что они часто касаются процентных ставок, которые могут как привлечь иностранные инвестиции, так и сигнализировать об опасениях по поводу инфляции. После финансового кризиса 2008/2009 годов ФРС пришлось принять значительные меры для предотвращения второй Великой депрессии, снизив процентные ставки почти до нуля3. Все волнуют вопросы: готова ли экономика к повышению процентных ставок? Вот почему предстоящие объявления ФРС играют решающую роль в прогнозах доллара.

            • Спекуляция . Профессиональные валютные трейдеры, пытающиеся уловить настроения инвесторов, могут сыграть ключевую роль в движении доллара США. Ярким примером этого стал референдум Великобритании о членстве в ЕС в 2016 году, известный как Brexit, когда фунт стерлингов (GBP) достиг 30-летнего минимума по отношению к доллару США. Частично падение фунта было вызвано опасениями, что он больше не будет привлекать потоки капитала из-за рубежа4. Точно так же опасения по поводу темпов экономического роста Китая могут быть отражены в прогнозах по доллару США и австралийскому доллару.

            Что прогноз доллара США означает для ваших денег

            Если вы оцениваете перспективы доллара США для осуществления стратегических переводов денег за границу, вы должны знать, что крупные банки взимают большую маржу по операциям с иностранной валютой, часто до 5%. Вместо этого зарегистрируйтесь в OFX и зафиксируйте отличный обменный курс. Чтобы узнать, почему эксперты доверяют OFX выполнение своих международных денежных переводов, позвоните нам для получения дополнительной информации.

            Персональные переводы 1-888-288-7354 Деловые переводы 1-888-966-6888 Факс + 1-415-364-6681

            Звоните из-за границы? Вот список наших местных номеров.

            Что дальше?

            Для более общей дискуссии о прогнозировании обменного курса и макроэкономических факторах, которые следует учитывать, ознакомьтесь с этой статьей.

            Оценка обменного курса: стратегии успеха

            Вам также может понравиться:

            Эффект Трампа на

            доллара США

            евро (EUR) Перспективы и расценки | OFX

            Доллар США Прогноз: Основные события, движущиеся по валютам

            Прогноз по доллару США: Предварительный просмотр основных валютных событий, которые будут качать валюты ► с упором на основные события и особенно на публикации в США, которые будут двигать доллар США (доллар).Вот некоторые общие данные. Прокрутите вниз, чтобы увидеть последний прогноз по доллару США

            .

            USD и общая характеристика форекс

            Доллар США является мировой резервной валютой, отчасти из-за его использования при установлении цен на нефть и другие сырьевые товары. Валютные пары делятся на мажоры, миноры и кроссы. И мажоры, и несовершеннолетние включают доллары США.

            Экономические показатели и политические события США влияют на валюты больше, чем где-либо в мире.Решения и заявления чиновников Федеральной резервной системы вызывают наибольший резонанс. Экономика США на сегодняшний день является крупнейшей в мире. Политика и политика США также оказывают огромное влияние на валюты.

            Прогноз состоит в основном из экономических событий в США, но также из ключевых показателей динамики рынка из других крупных экономик. Особняком стоит еврозона, Великобритания и Япония.

            Последние перемещения доллара США

            Доллар плохо начал год: слабый рост и скандалы сильно ударили по доллару США.Надежды на фискальный стимул угасли из-за неоднократных неудач с отменой Obamacare. Несмотря на два повышения ставок в первом полугодии, доллар упал. Другие экономики превзошли Америку.

            Вторая половина уже выглядит совсем по-другому: экономический рост достиг 3% в годовом исчислении, и ФРС, похоже, придерживается своего плана по трехкратному повышению ставок. Кроме того, налоговый план Трампа вдохновляет рынки, несмотря на трудности, которые необходимо преодолеть до Рождества.

            Встречный ветер приходит от политических скандалов. Низкая инфляция также давит на доллар.Если «тайна» сохранится и зарплаты не увеличатся, Джанет Йеллен и компания. может воздержаться от дальнейшего ужесточения. Новый председатель ФРС Джером Пауэлл вступит в должность в феврале 2018 года, и он может не придерживаться нынешнего плана повышения ставок трижды.

            Последний прогноз доллара США на неделю

            3 распространенных способа прогнозирования обменных курсов валют

            Использование прогноза обменного курса валют может помочь брокерам и предприятиям принимать обоснованные решения, чтобы минимизировать риски и максимизировать прибыль.Существует множество методов прогнозирования обменных курсов валют. Здесь мы рассмотрим несколько наиболее популярных методов: паритет покупательной способности, относительную экономическую мощь и эконометрические модели.

            3 способа прогнозирования валютных изменений

            Паритет покупательной способности

            Паритет покупательной способности (ППС), пожалуй, самый популярный метод из-за его идеологической обработки в большинстве учебных пособий по экономике. Подход к прогнозированию ППС основан на теоретическом законе одной цены, который гласит, что одинаковые товары в разных странах должны иметь одинаковые цены.

            Ключевые выводы

            • Прогнозы обменных курсов валют помогают брокерам и компаниям принимать более обоснованные решения.
            • Паритет покупательной способности учитывает цены на товары в разных странах и является одним из наиболее широко используемых методов прогнозирования обменных курсов из-за его идеологической обработки в учебниках.
            • Метод относительной экономической силы сравнивает уровни экономического роста в разных странах для прогнозирования обменных курсов.
            • Наконец, эконометрические модели могут учитывать широкий спектр переменных при попытке понять тенденции на валютных рынках.

            Согласно паритету покупательной способности карандаш в Канаде должен быть такой же, как карандаш в Соединенных Штатах, с учетом обменного курса и без учета транзакционных издержек и затрат на доставку. Другими словами, у кого-то не должно быть возможности арбитража покупать недорогие карандаши в одной стране и продавать их в другой с целью получения прибыли.

            Подход ППС прогнозирует изменение обменного курса, чтобы компенсировать изменения цен, вызванные инфляцией, на основе этого основного принципа.Чтобы использовать приведенный выше пример, предположим, что цены на карандаши в США, как ожидается, вырастут на 4% в течение следующего года, в то время как цены в Канаде, как ожидается, вырастут только на 2%. Разница в инфляции между двумя странами составляет:

            Взаимодействие с другими людьми 4 % — 2 % знак равно 2 % \ начало {выровнено} & 4 \% — 2 \% = 2 \% \\ \ конец {выровнено} 4% -2% = 2%

            Это означает, что ожидается, что цены на карандаши в США будут расти быстрее по сравнению с ценами в Канаде. В этой ситуации подход на основе паритета покупательной способности прогнозирует, что U.Южный доллар должен обесцениться примерно на 2%, чтобы цены на карандаши в обеих странах оставались относительно равными. Итак, если текущий обменный курс составляет 90 центов США за один канадский доллар, то ППС прогнозирует обменный курс:

            Взаимодействие с другими людьми ( 1 + 0 . 0 2 ) × ( АМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР $ 0 . 9 0 за CA $ 1 ) знак равно АМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР $ 0 . 9 2 за CA $ 1 \ begin {align} & (1 + 0,02) \ times (\ text {US \ $} 0.90 \ text {per CA \ $} 1) = \ text {US \ $} 0,92 \ text {per CA \ $} 1 \\ \ end {выровнен} (1 + 0.02) × (0,90 доллара США за 1 канадский доллар) = 0,92 доллара США за 1 канадский доллар

            Это означает, что теперь для покупки одного канадского доллара потребуется 92 цента США.

            Одно из наиболее известных применений метода ППС иллюстрируется индексом Биг Мака, составленным и опубликованным журналом The Economist . Этот беззаботный индекс пытается измерить, недооценена или переоценена валюта, на основе цен на Биг Маки в разных странах. Поскольку Биг Маки практически универсальны во всех странах, в которых они продаются, сравнение их цен служит основой для индекса.Взаимодействие с другими людьми

            Относительная экономическая сила

            Как можно понять из названия, подход относительной экономической силы рассматривает силу экономического роста в разных странах, чтобы спрогнозировать направление обменных курсов. Обоснование этого подхода основано на идее, что сильная экономическая среда и потенциально высокие темпы роста с большей вероятностью привлекут инвестиции от иностранных инвесторов. И для того, чтобы купить инвестиции в желаемой стране, инвестор должен был бы купить валюту страны, создавая повышенный спрос, который должен вызвать повышение курса валюты.

            Этот подход не просто рассматривает относительную экономическую мощь стран. Он дает более общий взгляд и рассматривает все инвестиционные потоки. Например, еще одним фактором, который может привлечь инвесторов в определенную страну, являются процентные ставки. Высокие процентные ставки привлекут инвесторов, ищущих максимальную доходность от своих вложений, что вызовет рост спроса на валюту, что снова приведет к ее удорожанию.

            И наоборот, низкие процентные ставки также могут иногда побуждать инвесторов избегать инвестирования в конкретную страну или даже занимать валюту этой страны под низкие процентные ставки для финансирования других инвестиций.Многие инвесторы сделали это с японской иеной, когда процентные ставки в Японии были на крайне низком уровне. Эта стратегия широко известна как кэрри-трейд.

            Метод относительной экономической силы не предсказывает, каким должен быть обменный курс, в отличие от подхода ППС. Скорее, этот подход дает инвестору общее представление о том, будет ли валюта расти или обесцениваться, и общее ощущение силы движения. Обычно он используется в сочетании с другими методами прогнозирования для получения полного результата.

            Эконометрические модели прогнозирования валютных курсов

            Другой распространенный метод, используемый для прогнозирования обменных курсов, включает сбор факторов, которые могут повлиять на движение валют, и создание модели, которая связывает эти переменные с обменным курсом. Факторы, используемые в эконометрических моделях, обычно основаны на экономической теории, но можно добавить любую переменную, если предполагается, что она существенно влияет на обменный курс.

            В качестве примера предположим, что синоптику канадской компании было поручено спрогнозировать обменный курс доллара США к канадскому доллару на следующий год.Они считают, что эконометрическая модель была бы хорошим методом для использования, и исследовали факторы, которые, по их мнению, влияют на обменный курс. На основании своих исследований и анализа они пришли к выводу, что наиболее важными факторами являются: разница в процентных ставках между США и Канадой (INT), разница в темпах роста ВВП (GDP) и разница в темпах роста доходов (IGR) между двумя страны. Эконометрическая модель, которую они придумали, представлена ​​как:

            Взаимодействие с другими людьми USD / Cad (1 год) знак равно z + а ( INT ) + б ( ВВП ) + c ( IGR ) куда: z знак равно Постоянный базовый обменный курс а , б и c знак равно Коэффициенты, представляющие относительные вес каждого фактора INT знак равно Разница в процентных ставках между U.С. и Канада ВВП знак равно Разница в темпах роста ВВП IGR знак равно Разница в темпах роста доходов \ begin {align} & \ text {USD / Cad (1 — год)} = z + a (\ text {INT}) + b (\ text {GDP}) + c (\ text {IGR}) \\ & \ textbf {where:} \\ & z = \ text {Постоянный базовый обменный курс} \\ & a, b \ text {и} c = \ text {Коэффициенты, представляющие относительный} \\ & \ text {вес каждого фактора} \\ & \ text {INT} = \ text {Разница в процентных ставках между} \\ & \ text {США и Канада} \\ & \ text {GDP} = \ text {Разница в темпах роста ВВП} \\ & \ text {IGR} = \ text {Разница в темпах роста доходов} \\ \ end {выравнивается} USD / Cad (1 — Год) = z + a (INT) + b (GDP) + c (IGR), где: z = Постоянный базовый обменный курсa, b и c = Коэффициенты, представляющие относительный вес каждого фактора INT = Разница в процентных ставках междуU. Южная и Канада ВВП = Разница в темпах роста ВВП IGR = Разница в темпах роста доходов

            После создания модели переменные INT, GDP и IGR могут быть подключены для создания прогноза. Коэффициенты a, b и c будут определять, насколько определенный фактор влияет на обменный курс и направление эффекта (положительный или отрицательный). Этот метод, вероятно, является наиболее сложным и трудоемким подходом, но как только модель построена, новые данные могут быть легко получены и подключены для создания быстрых прогнозов.

            Прогнозирование обменных курсов — очень сложная задача, и именно по этой причине многие компании и инвесторы просто хеджируют свои валютные риски. Однако те, кто видит ценность в прогнозировании обменных курсов и хочет понять факторы, влияющие на их движения, могут использовать эти подходы как хорошее место для начала своего исследования.

            Мировой валютный прогноз — Новый 2021 год

            Мы только что пережили невообразимый год. Если бы в декабре прошлого года мы знали, что в 2020 году развернется глобальная пандемия, 11-часовые переговоры о Брексите и беспрецедентные усилия по вытеснению США. По результатам выборов, мы бы предсказали, что год будет очень сложным для мировых финансовых рынков. Тем не менее, основные фондовые индексы в этом году сильно положительны. Точно так же, если бы мы знали, что США станут горячей точкой пандемии, мы бы ожидали значительного ослабления доллара США. И все же 3% -ное взвешенное по объемам торговли снижение в 2020 году является умеренным, учитывая, что это первый год на долгосрочном медвежьем рынке доллара США — период цикла, когда обменные курсы имеют тенденцию быть особенно волатильными (Иллюстрация 1).

            Приложение 1: доллар США, взвешенный по торговле

            Почему не произошло более резкого падения курса доллара? Мы думаем, что причина кроется в том, что краткосрочные темы, такие как пандемия, Брексит и политическая неопределенность в США, заставили инвесторов уклоняться от продажи доллара в короткую продажу. Возможно, каждый из этих факторов риска приближается к разрешению: вакцины от COVID-19 уже в пути, Великобритания и ЕС близки к соглашению о выходе Великобритании из страны, а президент Трамп демонстрирует признаки того, что допускает упорядоченную передачу власти Избранный президент Джо Байден. По мере ослабления этой напряженности в рыночной истории будут преобладать более долгосрочные факторы, и инвесторы, вероятно, будут более убеждены в продаже доллара. Хотя мы не можем точно знать, что принесет 2021 год, мы все больше уверены, что в следующем году будет ослабление доллара. Продолжающееся ухудшение фундаментальных факторов, таких как бюджетный дефицит и дефицит счета текущих операций США, а также относительно высокие темпы экономического роста в остальном мире являются одними из значительных препятствий, которые должны подтолкнуть США.С. доллар существенно ниже.

            Мы можем с некоторой уверенностью сказать, что подход Федеральной резервной системы (ФРС) США к денежно-кредитной политике работает против доллара США — на первый взгляд необычное утверждение, учитывая, что в большинстве развитых стран номинальные процентные ставки близки к нулю. Имея ограниченное пространство для маневрирования краткосрочных процентных ставок, ФРС была первым крупным центральным банком, указавшим, что он допустит и даже будет поощрять период более высокой инфляции, чем целевой, для компенсации незначительных изменений цен в последние годы. Ожидается, что эта тактика, известная как «таргетирование средней инфляции», приведет к увеличению инфляционных ожиданий и дальнейшему снижению реальных процентных ставок (номинальные процентные ставки минус инфляционные ожидания). Действительно, за восемь месяцев, прошедших с конца марта, реальная доходность в США упала до отрицательного уровня, несмотря на рост номинальной доходности 10-летних облигаций. Этот разрыв является прямым следствием ожиданий инвесторов относительно роста инфляции в США, в результате чего реальная доходность в США сейчас одна из самых низких среди стран G10 (Иллюстрация 2).

            Приложение 2: Реальная доходность G10

            Последуют ли этому примеру другие центральные банки, сосредоточив внимание на реальной доходности? Может быть. Европейский центральный банк (ЕЦБ) обсуждал эту идею, хотя мы сомневаемся, что управляющий совет, который исторически твердо придерживался своего целевого показателя инфляции, когда-либо поддержит инфляцию выше 2%. На сегодняшний день ЕЦБ хранит молчание о политике ФРС и, как следствие, укреплении евро. Президент ЕЦБ Кристин Лагард почти не упомянула валюту на пресс-конференции 29 октября, что снижает вероятность того, что она попытается снизить курс евро так же охотно, как ее предшественники (Иллюстрация 3).Отсутствие сопротивления падению доллара США и нежелание следовать за ФРС по траектории, разжигающей инфляцию, указывает нам на то, что доллар еще больше упадет (Иллюстрация 4).

            Приложение 3: Незначительное сопротивление слабости доллара

            Приложение 4: Основные медвежьи рынки доллара США

            Признаки роста цен на развивающихся рынках

            Мы стали более позитивно относиться к валютам развивающихся рынков и ожидаем, что они вырастут в цене выше, чем их аналоги на развитых рынках в 2021 году.Изменение прогнозов обусловлено, главным образом, улучшением перспектив экономического роста не только в странах с формирующейся рыночной экономикой, но и во многих экспортных направлениях, которые они обслуживают. Китай, например, успешно вышел из режима изоляции от пандемии и пережил быстрое восстановление экономической активности. На Китай приходится все большая доля в мировой экономике, и его влияние еще больше возросло в этом году, поскольку в ноябре было заключено новое торговое соглашение с 14 его азиатскими соседями.

            Экономическое улучшение на развивающихся рынках не ограничилось Азией. Показатели экономического настроения, такие как индексы менеджеров по закупкам и индикаторы экономического импульса, указывают на то, что активность на развивающихся рынках резко изменилась к лучшему. Более того, недавнее объявление об высокоэффективных вакцинах должно поднять доверие потребителей и бизнеса. Недорогие и простые в распространении вакцины не будут внедряться во многих странах с формирующимся рынком до конца 2021 года, но инвесторы уже начинают учитывать снижение финансовых трудностей и ускорение экономического роста.

            Не менее важным для валют развивающихся рынков является сила китайского юаня, учитывая экономический вес страны. Укрепление китайской валюты способствует повышению конкурентоспособности торговых партнеров Китая, поскольку на долю Китая приходится все большая доля их торговли. Более того, укрепление китайской валюты (рост на 8% по сравнению с долларом с июня) позволяет валютам развивающихся рынков укрепляться по отношению к доллару, ослабляя заявления США о том, что они активно сдерживают стоимость своих валют.Признаки того, что китайские политики становятся более терпимыми к укреплению юаня, включают сокращение использования валютных резервов для покупки долларов — исторически инструмент контроля обменного курса. Готовность Китая ослабить свою хватку на этом рынке особенно примечательна, учитывая постоянно растущие потоки капитала в Китай в результате включения китайских активов в основные мировые индексы облигаций и акций.

            Переходный политический курс в США также должен способствовать росту курсов валют развивающихся стран.Во-первых, политика большого правительства Байдена рассматривается как отрицательная для доллара, поскольку она приведет к увеличению бюджетного дефицита. Предложения избранного президента по ужесточению правил, повышению корпоративных налогов и повышению минимальной заработной платы также подрывают значительное конкурентное преимущество, которым компании США пользовались в течение нескольких лет при президенте Трампе. Во-вторых, более дружелюбная внешнеполитическая позиция Байдена дает облегчение рынку, истощенному воинственными твитами, и придаст импульс странам, которые привлекли наибольшее внимание администрации Трампа.Хотя Китай остается важным противником США, и хотя Байден может в конечном итоге повернуться к России, Ирану и другим странам, мы думаем, что у него есть более важные внутренние приоритеты, которые необходимо решить в течение первых 100 дней его пребывания в должности. В преддверии инаугурации и в течение 100-дневного периода валюты развивающихся рынков будут основными бенефициарами ослабления доллара США. Эта группа была хуже других рискованных инвестиций с марта, но начинает показывать более убедительные признаки силы (Иллюстрация 5).

            Приложение 5: Относительная эффективность классов активов

            евро

            Отношение инвесторов к евро улучшается. Валюта недавно преодолела отметку 1,20 за доллар с 1,07 в марте, и мы думаем, что в следующем году она продолжит расти до семилетнего максимума 1,27. Мы настроены оптимистично по нескольким причинам:

            • Евро является второй по популярности валютой в мире и выступает в роли «антидоллара». Многие инвесторы, избегающие долларов, автоматически заменят их евро.
            • Даже с учетом недавнего повышения курса евро по-прежнему существенно недооценен (Иллюстрация 6). Более того, растущая справедливая стоимость евро в нашей модели паритета покупательной способности является функцией более низкой инфляции в Европе, чем в США, и эта тенденция, вероятно, усилится, если принять во внимание подход ФРС, допускающий инфляцию.
            • Европа в целом имеет более здоровый платежный баланс с положительным сальдо торгового баланса, который будет поддерживаться более прочными связями с экономическим ростом Китая (Иллюстрация 7).

            Приложение 6: Оценка EURUSD по ППС

            Приложение 7: Европейский экспорт тесно связан с Китаем

            Возможно, наиболее важным является то, что прогресс в устранении рисков распада еврозоны был очень обнадеживающим. Солидарность, проявленная между европейскими странами в согласии на создание совместного фонда восстановления в 750 миллиардов евро, будет вознаграждена более высоким спросом на европейский долг со стороны долгосрочных инвесторов, включая огромные 12 триллионов долларов США, которые совместно инвестируют глобальные управляющие резервами.Эти события, похоже, уже дают эффект: спрос инвесторов на облигации для борьбы с COVID-19, выпущенные Европейской комиссией, был в 14 раз больше, чем количество выпущенных облигаций.

            Ход пандемии будет иметь ключевое значение для определения темпов роста евро. В то время как блокировки, несомненно, снизят экономическую активность и увеличат нагрузку на бюджетные счета, эти ограничения постепенно снимаются в некоторых частях Европы в ответ на уменьшение числа зарегистрированных случаев инфицирования.

            Японская иена

            Есть параллели между сегодняшней ситуацией и годами после мирового финансового кризиса 2008-2009 годов — временем, когда иена значительно выросла. Одно сходство заключается в том, что дефляция в Японии вернулась, что повысило реальную доходность и повысило привлекательность японских государственных облигаций. При более низкой доходности за рубежом японские инвесторы отдают предпочтение внутренним активам (Иллюстрация 8), а более низкие затраты на хеджирование привели к увеличению хеджирования иностранных инвестиций.

            Приложение 8: Японцы покупают меньше зарубежных активов

            Рост спроса на иену также отражает интерес иностранных инвесторов к активам, выраженным в иенах. Китай выделяется как крупный покупатель японского долга, и этот поток диверсификации резервов от доллара США также может представлять собой долговременную поддержку йены.

            Японский денежно-кредитный и фискальный режим при новом премьер-министре Ёсихидэ Суга будет важен в предстоящем году, и, поскольку эта политика была серьезным фактором ослабления иены во время правления Абэ, мы будем следить за любыми изменениями в политике.Мы также ждем, как будут развиваться отношения между Японией и США после инаугурации Байдена в январе. Мы ожидаем, что иена останется хорошо поддержанной притоком капитала, и прогнозируем, что в следующем году она вырастет до 99 за доллар.

            Британский фунт стерлингов

            Наконец. Предположительно, на этот раз, через четыре с половиной года, срок истек. В любом случае, сага о Брексите будет разрешена в течение нескольких недель, оставшихся до крайнего срока 31 декабря. Фунт вырос вместе с этими заголовками, чему также способствовал U.Слабость американского доллара и отражает больший оптимизм, чем акции Великобритании, предполагая, что фунт может быть переоценен (Иллюстрация 9). Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы укрепления фунта, даже если соглашение между Великобританией и ЕС будет заключено.

            Приложение 9: Валютный рынок оптимистично настроен на фунт

            Реальность такова, что фунт мало что умеет. Хотя в абсолютном смысле Великобритания может быстро вырасти в 2021 году, ее отставание в 2020 году было настолько серьезным, что страна по-прежнему отстает от большинства своих конкурентов по срокам возврата к экономической нормальности, причем динамика ухудшилась из-за поздних действий канцлера Сунака. Ноябрьское решение свернуть бюджетные расходы, связанные с пандемией.Это оказывает большее давление на центральных банков с целью смягчения денежно-кредитных условий, повышая вероятность того, что Банк Англии выполнит угрозу введения отрицательных процентных ставок в следующем году. Предстоящий год также принесет дополнительную политическую драму, поскольку выборы в Шотландии поднимают опасность выхода страны из состава Великобритании в случае проведения еще одного референдума. Наш 12-месячный прогноз заключается в том, что фунт останется на уровне 1,33, что приведет к его ослаблению по отношению к другим валютам по мере снижения доллара США.

            канадский доллар

            Наше мнение о канадском долларе в этом году стало более позитивным, поскольку мы предположили, что пик курса доллара США прошел после того, как мартовские потоки безопасной гавани пошли на убыль. Хотя инвесторы начали разделять нашу точку зрения и покупают канадский доллар, мы не думаем, что недавнее укрепление валюты обязательно отражает этот вновь обретенный оптимизм. Улучшение прогнозов по канадскому доллару также является признанием того, что доллар США падает и что мировые акции растут — два фактора, которые более важны для канадского доллара, чем товары или процентные ставки (Иллюстрация 10).Факторы, специфичные для страны, также играют роль: инвесторы отмечают, что Канада находится в лучшем положении, чем многие другие страны, для оказания финансовой поддержки, необходимой для поддержки национальной экономики в постпандемическом мире. Более того, Канада предварительно заказала больше прививок на душу населения, чем любая другая развитая страна (Иллюстрация 11), что должно привести к более быстрому восстановлению экономики после введения этих доз. Эту задачу также может быть легче выполнить в универсальной системе здравоохранения, чем в преимущественно частной U.С. система. Одобрение вакцин против COVID-19 особенно важно, учитывая более высокую чувствительность экономики к глобальному росту. Наконец, возвращение к нормальной жизни может также повлечь за собой более быстрый рост населения в ближайшие годы, что поможет поддержать темпы экономического роста, поскольку сдерживаемая иммиграция материализуется после открытия границ.

            Приложение 10: Драйверы канадского доллара

            Приложение 11: Вакцины доступны *

            Хотя некоторые указывают на снижение цен на сырую нефть как на встречный ветер для канадской экономики, мы задаемся вопросом, не может ли это быть преувеличением.Да, нефтяное пятно по-прежнему является важной частью канадской экономики, но в гораздо меньшей степени, чем раньше. Добыча нефти в процентах от ВВП упала до 2% с 6% за последние пять лет, и доля инвестиций предприятий в энергетический сектор демонстрирует аналогичную тенденцию (Иллюстрация 12). Вынужденные изменить курс, западные провинции теперь стремятся участвовать в глобальной гонке за нулевые выбросы к 2050 году, и растет политическая поддержка водорода и природного газа как спасителей западных провинций.В отчете, выпущенном в октябре провинцией Альберта, излагается план крупных инвестиций, стимулов и партнерств для изменения положения экономики и использования новых возможностей в этой области. Кроме того, различные неэнергетические товары, включая металлы, пиломатериалы и пшеницу, вместе составляют почти такой же вес в экспорте Канады, как нефть. Цены на эти экспортные товары заметно выросли за последние несколько месяцев. Цены на пиломатериалы, например, резко выросли летом, а фьючерсы на пшеницу этой осенью торговались на уровнях, невиданных за последние шесть лет.

            Приложение 12: Нефть теперь составляет меньшую долю канадской экономики

            Что по-прежнему беспокоит нас в отношении перспектив канадского доллара, так это тот факт, что многие негативные факторы курса канадского доллара игнорируются инвесторами. Это в основном внутренние разработки, которые когда-то вызывали озабоченность, но теперь преуменьшаются. Политические кризисы, такие как негативная огласка связей премьер-министра Трюдо с благотворительной организацией и попытки его правительства похоронить то, что многие называют скандалом, почти не регистрируются за рубежом.Еще одно беспокойство вызывают высокие уровни потребительского кредитного плеча, поскольку задолженность домашних хозяйств превышает годовой объем производства страны. Тем не менее, эта экономическая уязвимость была смягчена снижением стоимости заимствований и поддержкой доходов в связи с пандемией. Даже несмотря на то, что безработица резко выросла, а предприятия пошатнулись из-за весенних ограничений, количество личных банкротств сократилось на 15% в годовом исчислении и на 19% для предприятий. Платежный баланс страны с десятилетним торговым дефицитом и оттоком прямых инвестиций является третьей причиной для беспокойства (Иллюстрация 13).Закупки канадских акций и облигаций иностранцами временно отодвинули эту структурную проблему на второй план.

            Приложение 13: Базовый платежный баланс Канады

            Мы сохраняем умеренно конструктивную позицию в отношении канадского доллара, полагая, что он укрепится до 1,27 за доллар США с текущего уровня 1,31. Тем не менее, мы отмечаем, что некоторые опасения, связанные с Канадой, могут помешать укреплению валюты так же сильно, как евро, иена или валюты развивающихся стран во время широкого U.Снижение доллара.

            Заключение

            В целом, мы ожидаем устойчивого снижения доллара США в 2021 году, поскольку структурные факторы возьмут верх над краткосрочными факторами, которые замедлили падение доллара в прошлом году. Двойной дефицит США и намерение ФРС повысить инфляцию в сочетании с экономическими и политическими улучшениями, а также чрезвычайно легкими финансовыми условиями за рубежом должны закрепить эту тенденцию к снижению курса доллара США. Валюты развивающихся рынков, вероятно, наконец-то проявят себя в следующем году, поскольку евро, иена и канадский доллар опережают британский фунт.

            Какие факторы определяют курсы валют? Прогнозирование стоимости валюты.

            Обменный курс — это цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Например, в начале 2017 года 1 доллар США обменивался примерно на 21 мексиканский песо, 1 евро обменивался на 4,4 польских злотых, а один бразильский реал обменивался на 0,41 канадского доллара. Мы говорим, что валюта растет / обесценивается по отношению к другой валюте, если для ее покупки требуется больше / меньше единиц другой валюты.

            Обменный курс повышается, когда спрос на валюту увеличивается, то есть когда больше людей хотят ее купить, и обесценивается, когда увеличивается предложение, то есть когда все больше людей хотят ее продать. Посмотрите на это с точки зрения США. Иностранцы хотят купить долларов, когда они:

            1. Инвестировать в США
            2. Покупать товары и услуги в США

            В то же время граждане США продают долларов, когда тогда они:

            1.Инвестируйте за рубежом.
            2. Покупайте зарубежные товары и услуги.

            Если все остальное останется неизменным, если иностранные инвестиции в США увеличатся, это создаст больший спрос на доллары, и доллар вырастет. Точно так же, когда граждане США увеличивают количество поездок за границу, это создает дополнительный запас долларов, и доллар обесценивается.

            Несколько примеров

            Повышение процентных ставок в США. Это приводит к увеличению иностранных инвестиций в США.С., повышение спроса на доллары и повышение курса доллара.

            Новые тарифы на экспорт США в Европу. Теперь иностранцы покупают меньше товаров в США, спрос на доллары падает, и доллар обесценивается.

            Экономика США быстро растет. С одной стороны, это привлекает иностранные инвестиции и вызывает повышение курса доллара. С другой стороны, импорт в США увеличивается, поскольку американцы могут покупать больше международных товаров и услуг и вызывать снижение курса доллара. Мы не уверены, какой эффект будет сильнее, но обычно растущая экономика связана с повышением курса валюты.

            Ожидаемое укрепление доллара. Если по какой-то причине инвесторы считают, что доллар вырастет в цене через год, они захотят купить его сейчас. Это создает дополнительный спрос на доллары и ведет к их повышению сейчас.

            Если вам интересно, какое влияние оказывает некоторая макроэкономическая переменная на обменный курс, спросите себя, как эта переменная, сохраняя все остальное постоянным, влияет на спрос или предложение валюты. Исходя из этого, вы можете определить, приведет ли данное изменение к повышению или понижению курса.

            Прогнозирование стоимости валюты: краткосрочное, среднесрочное и долгосрочное

            Конечно, в действительности одновременно происходит несколько макроэкономических изменений. Процентные ставки могут меняться в разных странах, темпы роста ВВП, смещение торговых потоков и т. Д. Сочетание всех этих факторов делает практически невозможным прогнозирование обменного курса на коротких горизонтах (дни, недели) . Слишком много фундаментальных показателей движутся в разных направлениях одновременно.Поэтому экономисты говорят, что обменный курс следует «случайным блужданием», то есть лучший прогноз обменного курса на завтра — это обменный курс сегодня. Вероятность повышения и обесценивания одинакова.

            На среднесрочных временных горизонтах (месяцы, несколько лет) влияние определенных макроэкономических показателей на обменный курс становится более заметным. Например, если экономика быстро растет, ее валюта, вероятно, будет дорожать, поскольку страна привлекает международный капитал, который создает спрос на местные деньги.

            Напротив, в долгосрочной перспективе (много лет, десятилетий) макроэкономические основы перестают иметь значение. За такие длительные периоды времени темпы экономического роста, процентные ставки, а также международная торговля и инвестиционные потоки стабилизировались на некоторых «средних» уровнях. Тогда единственным определяющим фактором обменного курса является скорость роста денежной массы. Страны, которые печатают деньги быстрее, чем остальной мир, испытают обесценивание валюты. Фактически, размер обесценивания будет равен увеличению денежной массы.Напомним, что обменный курс — это цена валюты. Если вы создадите слишком много, цена упадет.

            Как предсказывать валюты и делать прогнозы валют

            Как делать прогнозы валют

            Спрос и предложение имеют решающее значение для валютных тенденций

            В основном стоимость валюты или цена определяется спросом и предложением, и это может быть связано с изменениями цен на любой другой товар, такой как медь или сахар.

            Валюта со слабым спросом и высоким предложением будет иметь тенденцию падать в цене, в то время как валюта с высоким спросом и низким предложением будет иметь тенденцию к повышению. При составлении прогноза валютного курса необходимо детально изучить эти потенциальные силы спроса и предложения.

            Сложность состоит в том, что товары покупаются и продаются как отдельные товары. Напротив, для подавляющего большинства валютных операций, валюты должны быть куплены или проданы за другую валюту, и поэтому инвесторы, по сути, должны смотреть на две валюты, а не на одну, чтобы определить вероятную тенденцию конкретной пары.Исключение составляют фонды, торгуемые на бирже.

            Правительства и центральные банки отдельной страны имеют сильное влияние на общее предложение валюты. Однако они могут стремиться только влиять на спрос, поскольку они не могут напрямую контролировать внутренний или международный спрос на свою валюту. На спрос влияет множество факторов.

            При составлении прогноза необходимо оценить основные риски с обеих сторон уравнения, чтобы найти наиболее вероятный результат.

            Причины владения валютой

            Есть две причины держать валюту; прирост капитала и доходность

            Изменения в денежно-кредитной политике чрезвычайно важны для оценки валют, особенно в относительно короткие сроки. Более жесткая денежно-кредитная политика имеет тенденцию к укреплению валюты, поскольку она усиливает ожидания как потенциального прироста капитала, так и повышения доходности.

            Политика центрального банка, таким образом, чрезвычайно важна для общих валютных тенденций.Когда банки ужесточают политику за счет более высоких процентных ставок, наблюдается улучшение доходности, что имеет тенденцию поддерживать валюты в качестве капитала, привлекаемого для использования прибыли.

            Напротив, смягчение денежно-кредитной политики будет иметь тенденцию подрывать валюты по мере снижения доходности.

            Родственники, а не абсолюты имеют решающее значение

            Значения валютных пар определяются на основе относительных фундаментальных показателей

            При рассмотрении валютных пар ключевой вопрос — это относительные, а не абсолютные качества.Это особенно важно, когда мировая экономика находится в фазе активного роста или рецессии. Основные показатели всех основных стран могут быть очень слабыми, но рынки все равно будут выбирать относительных победителей и проигравших.

            Страна может иметь чрезвычайно плохие фундаментальные показатели в абсолютном выражении, но если страна B находится в еще худшем положении, валюта страны A по-прежнему будет укрепляться относительно валюты B.

            Таким образом, на оценку валютных пар будут сильно влиять проблемы спроса и предложения в обеих отдельных странах.

            Долгосрочные рамки

            Долгосрочные валютные тенденции имеют тенденцию укореняться

            При изучении валютных трендов важно смотреть на долгосрочную картину. Это особенно важно, поскольку очень легко сосредоточиться на краткосрочных событиях и упустить долгосрочную картину.

            Валютная стоимость также определяется комбинацией основных потоков и инвестиционных потоков. Инвестиционные потоки становятся все более важными на валютных рынках, но нельзя игнорировать основы торговли.

            Помимо оценки базовых цен, важно также смотреть на долгосрочные графики. Многие валюты имеют устойчивую долгосрочную тенденцию повышения или понижения курса, которая может легко сохраняться в течение десятилетий. Чтобы переломить эту тенденцию, обычно требуются серьезные сдвиги в управлении экономикой. Конечно, есть большие потенциальные дивиденды, если инвестор сможет точно определить такой важный поворотный момент.

            Валютная оценка

            Оценка «справедливой» стоимости дает важную перспективу

            При рассмотрении отдельной валюты жизненно важно иметь некоторое базовое представление об оценке валюты относительно некоторой оценки справедливой стоимости.

            Можно провести аналогию с покупкой дома. Если вы хотите купить дом на определенной улице, логичным шагом будет посмотреть на стоимость других домов на той же улице, чтобы оценить, разумно ли он оценивается.

            Аналогичные действия необходимо предпринять с валютами, чтобы получить некоторую оценку справедливой стоимости. Обычно это делается с помощью концепции паритета покупательной способности (ППС). Другими словами, стоимость определенного общего блага должна быть примерно одинаковой в разных странах.

            Обычный пример — индекс «Биг Мак», составленный журналом Economist. Он рассматривает стоимость стандартного гамбургера McDonalds в разных странах, выраженную в местных валютах, что затем дает теоретическое значение обменного курса между двумя странами. Затем его можно сравнить с фактическим обменным курсом, чтобы оценить, переоценена или недооценена валюта. Некоторые валюты могут оставаться недооцененными или переоцененными в течение длительного периода, но сильно переоцененная валюта является важным предупреждающим знаком, особенно если фундаментальные показатели кажутся уязвимыми.ОЭСР также публикует оценки значений ППС.

            Инфляция

            Устойчивая высокая инфляция ослабляет валюту

            В долгосрочной перспективе инфляция и торговля являются доминирующими факторами при определении стоимости валюты.

            Если инфляция сильно вырастет в среднесрочной перспективе, внутренняя покупательная способность будет снижена, и понижательное давление на валюту неизбежно. Если экономика останется приверженной низкой инфляции, валюта будет иметь тенденцию к укреплению в среднесрочной перспективе, поскольку внутренняя покупательная способность сохраняется.

            В более долгосрочной перспективе наиболее важным фактором при определении валютных прогнозов, как правило, будет прогноз инфляции. В свою очередь, наиболее важным фактором при определении прогнозов инфляции является структура и независимость центральных банков. В большинстве случаев страна с сильным и независимым центральным банком будет иметь сильную валюту, в то время как центральный банк, находящийся под политическим контролем, будет иметь тенденцию к слабой валюте.

            С краткосрочной точки зрения, более высокая инфляция, связанная с перегревом экономики, может рассматриваться как положительный фактор для валюты при ожиданиях того, что центральный банк ужесточит политику.

            Остерегайтесь дефляции

            Дефляция — нежелательное осложнение

            Иногда экономика может быть подвержена падению цен или дефляции, к которым необходимо относиться очень осторожно, учитывая сложные последствия.

            Теоретически падающие цены имеют тенденцию поддерживать валюты по мере усиления внутренней покупательной способности. Однако правительство и центральные банки считают дефляцию очень опасной из-за опасений, что экономика скатится в депрессию.Есть опасения, что падение цен приведет к тому, что потребители и компании будут откладывать решения о расходах и инвестициях, учитывая ожидания, что цены со временем упадут, что может привести к спаду активности.

            Таким образом, центральные банки очень настороженно относятся к дефляции и будут предпринимать агрессивные действия, чтобы переломить тенденции. Следовательно, необходимо проводить решающее различие между низкой инфляцией и отрицательной инфляцией, учитывая важные различия.

            Неортодоксальная денежно-кредитная политика

            У центробанков новое оружие

            Центральные банки не только используют процентные ставки для управления экономикой, но и все чаще прибегают к количественному смягчению или покупке облигаций.В соответствии с этой политикой банк создает деньги для покупки облигаций на вторичном рынке, чтобы снизить доходность облигаций и стимулировать активность.

            Следовательно, количественное смягчение имеет тенденцию оказывать понижательное давление на валюты из-за более низкой доходности и долгосрочных опасений по поводу политики девальвации. Акт расширения баланса центрального банка также создает дополнительное предложение валюты, что является негативным фактором.

            Важнейшие циклические тенденции

            Валютные ценности также по своей природе цикличны

            Для крупных экономик также существуют сильные циклические проблемы, которые будут иметь важное влияние на валюты.Безусловно, наиболее важным элементом является тенденция денежно-кредитной политики центральных банков.

            Помимо долгосрочных структурных факторов, существуют также важные циклические валютные тенденции. Они, как правило, связаны с более широкими экономическими циклами крупных экономик. Анализ долгосрочных тенденций дает важное представление о потенциальных диапазонах для пар и рисках повышения или понижения курса. Например, если посмотреть на GBP / USD, то за последние 30 лет он всегда изо всех сил пытался удержать движение выше 2.00, в то время как поддержка была ниже 1,35. Нет никаких гарантий, что тенденции сохранятся, но есть важные последствия для риска / вознаграждения.

            Также бывает, что валютный тренд имеет тенденцию к самокоррекции, что усиливает циклический элемент. Например, сильная валюта будет иметь тенденцию ослаблять торговый счет, что в конечном итоге оказывает новое понижательное давление на валюту.

            Учитывая циклические проблемы, существует сильный стимул покупать дешево и продавать дорого.

            Доминирование доллара и Федеральной резервной системы

            Прогноз валюты обычно начинается с процентных ставок в США

            С точки зрения мировой экономики доллар по-прежнему является доминирующей резервной валютой, а в мировых монетарных тенденциях по-прежнему доминирует Федеральная резервная система США.

            При составлении любого валютного прогноза чрезвычайно важно спрогнозировать политику Федеральной резервной системы, поскольку это окажет решающее влияние на стоимость валюты, даже если доллар напрямую не прогнозируется.

            Реальная доходность имеет решающее значение

            Высокие реальные процентные ставки привлекают инвесторов

            Также необходимо очень внимательно следить за тенденциями инфляции, учитывая их важность для экономики.

            Это схожая ситуация с необходимостью смотреть на относительные экономические показатели, а не на абсолютные, при рассмотрении валютных пар; Необходимо проводить важное различие между номинальной и реальной доходностью.Номинальная доходность 5% будет рассматриваться совершенно иначе, если инфляция равна нулю или 5%. Если инфляция равна нулю, реальная доходность составит 5%, и это будет гораздо более благоприятным для валюты с небольшим ожиданием ее обесценивания. Если инфляция составляет 5%, реальная доходность фактически равна нулю, и будут опасения, что рост доходности будет со временем ослаблен обесцениванием валюты.

            Любое повышение процентных ставок для удержания инфляции под контролем также является положительной мерой, которая повышает реальную доходность.

            Таким образом, в целом необходимо очень внимательно следить за реальной доходностью, а не только за номинальной доходностью. С краткосрочной точки зрения, наиболее важным фактором, определяющим стоимость валюты, является уровень реальных процентных ставок.

            Тенденции роста

            Рост — главный фактор денежно-кредитной политики

            Рынки также проводят много времени, беспокоясь о темпах роста и рассматривая широкий спектр показателей для оценки основных тенденций роста с обычным акцентом на общий рост ВВП.Это неудивительно, поскольку тенденции роста окажут решающее влияние на ожидания относительно потенциального повышения курса валюты и доходности.

            Устойчивый рост повысит уверенность в перспективах, что, как правило, приведет к увеличению притока капитала, а также появятся ожидания, что центральные банки ужесточат денежно-кредитную политику, что снова повысит спрос на валюту.

            Существует сильный стимул покупать валюту на относительно раннем этапе цикла ужесточения. Следовательно, это сильный сигнал о потенциальной покупке, когда центральный банк снижает ставки, чтобы поддержать экономику, а затем сохраняет политику неизменной, прежде чем попытаться подтолкнуть ставки выше.Это особенно важно, если темпы роста начинают улучшаться.

            Напротив, инвесторы должны стремиться продавать валюту, когда банк ужесточает политику и собирается прекратить ужесточение, особенно если есть опасения рецессии.

            Свидетельство экономического спада является очень негативным признаком валюты, учитывая опасения относительно низких процентных ставок и ухудшения положения бюджета.

            Платежный баланс

            Дефицит текущего счета имеет тенденцию к ослаблению валюты

            Еще одним очень важным элементом является платежный баланс отдельных стран.

            Страна, имеющая значительный дефицит торгового счета, будет иметь серьезную уязвимость. Если предположить, что экспортные счета выставляются в местной валюте, а цены на импорт — в иностранных валютах, то наличие торгового дефицита будет означать, что страна закачивает излишки своей собственной валюты в мировую экономику. Следовательно, существует избыточное предложение этой валюты, и, если зарубежные холдинги не желают хранить валюту, потребуется обесценивание валюты, чтобы соблазнить потенциальных покупателей по соображениям оценки.

            Существует соблазн сосредоточиться на узком товарном дефиците, но необходимо рассмотреть более широкую картину, поскольку у страны может быть значительный торговый дефицит, который компенсируется большим профицитом по услугам или доходу от инвестиций

            Таким образом, решающим элементом является общая ситуация с текущим счетом. Страна со значительным дефицитом, как правило, будет иметь слабую валюту

            Безусловно, можно управлять дефицитом на краткосрочной основе, но постоянный дефицит, превышающий 5% ВВП, является важным предупреждающим знаком.

            Сопутствующий фактор — рост внешних заимствований и рост внешнего долга. Увеличение внешнего долга сверх приемлемого уровня около 50% является чрезвычайно опасным явлением, учитывая риск дефолта экономики, который серьезно подрывает уверенность в перспективах валютного курса.

            Товаропроизводители / внешние шоки

            Посмотрите, что экспортирует страна

            Некоторые страны очень зависят от экспорта сырьевых товаров, потенциально с очень узкой базой, такой как нефть.Эти страны будут очень уязвимы перед падением цен на сырьевые товары, поскольку их торговая позиция будет быстро ухудшаться.

            Экономика, сильно зависящая от экспорта нефти, получит значительную валютную выгоду при повышении цен на нефть, но с серьезными рисками девальвации в случае снижения цен на нефть.

            Таким образом, товарные валюты имеют тенденцию к укреплению, когда мировая экономика укрепляется, и испытывают постоянное давление, когда в мировой экономике наблюдается спад.

            Интервенция центрального банка

            Центральные банки стремятся влиять на курсы валют

            Правительства и центральные банки по-прежнему очень чувствительны к уровню валют.Если кажется, что валюта не соответствует фундаментальным показателям, возникает соблазн поднять или понизить курс валюты посредством словесного вмешательства.

            Существует также возможность фактического вмешательства, когда центральный банк покупает или продает валюту на открытом рынке, чтобы сделать более убедительное заявление о том, что валюта не соответствует фундаментальным показателям. Рынки часто пренебрежительно относятся к такому вмешательству, и возникает естественное искушение противостоять центральным банкам, хотя это очень опасная политика, особенно если валюта переоценена.

            Привязка валюты

            Валютные привязки очень подвержены сбоям, что может спровоцировать огромные колебания курса валют, поэтому требуется особая осторожность.

            Для большинства валют и экономик валюты устанавливаются рыночными силами с плавающим обменным курсом.

            Однако существует множество важных исключений, связанных с валютами, привязанными к другим валютам. Это могут быть долгосрочные договоренности и относительно стабильные или краткосрочные договоренности для достижения стабильности.

            В долгосрочной перспективе валютная привязка может быть успешно привязана только в том случае, если фундаментальные показатели в целом схожи, особенно с точки зрения стабильности цен.

            Если есть долгосрочные расхождения между фундаментальными показателями, то договоренность о фиксированной валюте подвергнется серьезному стрессу. По мере нарастания этих напряжений необходимо будет принять меры, чтобы удерживать колышек в целости и сохранности. Преимущественно это будет в форме интервенций или более высоких процентных ставок.

            Также часто бывает, что валютная политика и интервенция находятся под контролем правительства, даже если политика проводится через центральный банк.

            Акт вмешательства или изменения процентных ставок часто действует против интересов национальной экономики. Если, например, условия роста очень слабые, увеличивая опасения, что валюта слишком сильна, более высокие процентные ставки будут действовать, чтобы еще больше подорвать доверие к экономике.

            Следовательно, существует высокий риск того, что общее доверие к экономике еще больше ухудшится, и это может быстро превратиться в цикл ухудшения. За уровнями валютных резервов будет внимательно следить, и постоянное истощение резервов является очень важным предупреждением о том, что ситуация является неустойчивой

            В этих обстоятельствах высока вероятность того, что привязка валюты сломается и вызовет очень существенное движение валюты после ее нарушения.

            Обычно правительства и центральные банки пытаются защитить неустойчиво сильный обменный курс с помощью разрыва привязки, резко ослабляющего валюту.

            Однако бывают заметные случаи, когда центральный банк пытается удержать валюту более слабой, чем это оправдано фундаментальными факторами. В этих условиях прорыв окажет сильное повышательное давление на валюту. Эти события менее вероятны, особенно потому, что легче поддерживать слишком слабую валюту, чем слишком сильную, поскольку на резервы будет оказываться повышательное давление, а не истощение.

            Экономические перекосы все еще могут быть очень важными в среднесрочной перспективе.

            Наиболее ярким примером этого был швейцарский франк в 2015 году, когда решение об отмене минимального уровня евро по отношению к швейцарской валюте вызвало очень резкое повышательное давление на франк.

            Уверенность имеет решающее значение

            Уверенность, однажды утраченную, трудно восстановить

            Основная проблема, на которую следует обратить внимание, заключается в том, что решение держать валюту является добровольным.Правительства и центральные банки могут попытаться остановить отток капитала из экономики и валюты, но нет способа заставить зарубежных инвесторов вкладывать средства в экономику или валюту.

            В этом контексте доверие имеет решающее значение. Все, что подрывает доверие, является отрицательным знаком валюты, поскольку будет иметь место слабый спрос на валюту и чистый отток капитала.

            Политические потрясения

            Политическая стабильность необходима

            Политическая стабильность — важный элемент поддержания доверия.Период нестабильности и неопределенности в экономической политике является важным предупреждающим знаком для международных инвесторов. Это особенно важно, когда политические изменения имеют тенденцию подрывать демократию и традиционные демократические институты.

            В этих обстоятельствах возникнут опасения, что капитал может оказаться в ловушке экономики, и возникнет угроза значительного оттока капитала, который подвергнет валюту серьезному давлению.

            Враждебное отношение к внутреннему капиталу также увеличивает риски увеличения потоков капитала и дестабилизации местной экономики.

            Любое введение контроля за движением капитала — серьезный предупреждающий знак того, что впереди нестабильность валюты.

            Фискальная политика

            Нефинансируемые государственные расходы — большой предупреждающий знак

            Даже если избежать серьезной политической нестабильности, за радикальной сменой правительства и экономической политики всегда необходимо очень внимательно следить. В частности, очень важна налогово-бюджетная политика, при этом очень важны расходы и доходы.

            Движение к резкому увеличению государственных расходов и увеличению давления на бюджетный дефицит является важным предупреждающим знаком об усилении среднесрочной нестабильности, особенно если отношение долга к ВВП вырастет до уровня значительно выше 100%.Самый важный риск связан с прямым финансированием центральным банком государственного дефицита. Это обычно является предвестником серьезного инфляционного давления и девальвации валюты. Даже если избежать прямого финансирования, рост дефицитного финансирования подрывает доверие инвесторов.

            Противоположная ситуация возникает, когда после периода нестабильности появляется новое и более сильное правительство. В этих обстоятельствах существует возможность гораздо более сильного экономического управления и разворота общего экономического положения.Также существует потенциал для гораздо более сильных валютных курсов, особенно если валюта существенно недооценена.

            Это что-то вроде клише, но в высказывании о том, что рынки ненавидят неопределенность, есть важная доля правды. В этом контексте период политической нестабильности, как правило, является негативным фактором из-за отсутствия ясности в политике. Валюты также уязвимы перед выборами или референдумом, когда есть опасения по поводу одного конкретного результата.

            Изменение кредитного рейтинга

            Проблемы с платежеспособностью очень негативны для валюты

            Репутация кредитных рейтинговых агентств серьезно подорвана из-за того, что они не смогли предсказать финансовый кризис 2008 года.Тем не менее, предупреждения о понижении суверенного рейтинга с негативным прогнозом следует воспринимать как серьезное предупреждение, и необходимо очень внимательно следить за фундаментальными показателями.

            Напротив, изменение рейтинга в сторону позитивного прогноза следует рассматривать как потенциально важный позитивный знак.

            Ухудшение состояния банковского сектора и рост безнадежных долгов также являются серьезным предупреждающим знаком.

            Спекулятивное позиционирование

            Остерегайтесь спекулятивного превышения

            Открытие некоммерческих или спекулятивных позиций является чрезвычайно важным элементом на современных валютных рынках.Каждую неделю Чикагская товарная биржа (CME) публикует подробную информацию о некоммерческих активах в основных валютах, известных как отчеты о приверженности трейдеров (CoT).

            Когда валютные тренды закрепляются, возникает серьезный риск того, что спекулянты воспользуются предполагаемым трендом и будут агрессивно покупать или продавать его. Хотя эта тенденция может продолжиться в краткосрочной перспективе, существует серьезный риск чрезмерного увеличения позиций. Институциональные игроки всегда очень осведомлены о спекулятивных позициях и будут стремиться воспользоваться преимуществами чрезмерно расширенного позиционирования, толкая валюту в другом направлении и стремясь активировать стоп-лоссы.

            Поэтому к агрессивному позиционированию следует относиться с большой осторожностью, учитывая риск резкого поворота событий.

            Дисконтирование будущего

            Рынки смотрят вперед

            Рынки всегда следят за событиями до того, как они произойдут. Это снижает влияние событий, поскольку цены уже учтены. Если, например, широко ожидается ужесточение денежно-кредитной политики центрального банка, рынки будут двигаться к укреплению валюты до принятия решения.Это снизит вероятность дальнейшей реакции при фактическом принятии решения.

            Предупреждающие знаки

            • Это ключевые предупреждающие знаки, которые предупреждают о вероятном ослаблении валютного тренда
            • Устойчивый текущий дефицит более 5% ВВП
            • Внешний долг превышает 50% ВВП
            • Государственный долг превышает 125% ВВП
            • Экономика приближается к рецессии
            • Подрыв независимости центрального банка
            • Центральные банки ослабляют валюту
            • Центральные банки начинают цикл смягчения.
            • Спад в мировой экономике по сырьевым валютам
            • Требуется вмешательство для поддержания валютной привязки

            Ободряющие знаки

            • Падение дефицита текущего счета
            • Политический шаг по укреплению независимости центрального банка
            • Укрепляющаяся экономика, основанная на инвестициях
            • Центральный банк, участвующий в цикле ужесточения денежно-кредитной политики
            • Центральные банки проводят интервенции, чтобы предотвратить рост валютных курсов

            Сводка

            В долгосрочной перспективе наиболее важными элементами в прогнозах валют являются инфляция, торговля и основные валютные тенденции.Высокая инфляция и слабые торговые позиции приведут к ослаблению валюты, в то время как низкая инфляция и торговая сила приведут к ее повышению.

            На краткосрочном горизонте наиболее важным элементом на сегодняшний день является уровень и изменения реальных процентных ставок и доходности.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *