Ткаченко Олег
Что такое девальвация и ревальвация национальной валюты. Виды девальвации и ревальвации, причины, цели, последствия для экономики. Известные исторические примеры изменения курса
Девальвация и ревальвация: суть, причины, последствия. Примеры из истории
Девальвация для жителя той страны, чья валюта дешевеет, кажется катастрофой. Ведь вместе со стремительно падающим курсом вверх идут и цены, обесценивающие собственные сбережения. Правда, девальвация не всегда сопровождается инфляцией. И также есть примеры, когда обратный процесс — ревальвация — наоборот, оказывался губительным для национальной экономики. Девальвация и ревальвация — это инструменты, позволяющие корректировать инвестиционный климат и платежный баланс при условии, что они контролируемы. Если же девальвация приобретает лавинообразный характер, в стране наступает кризис. Все о девальвации и ревальвации простыми словами с реальными примерами из истории вы найдете в этом обзоре.
Девальвация и ревальвация как инструмент управления экономикой
Девальвация – это снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам, чей курс жестко контролируется государством (чаще всего речь о свободно конвертируемых валютах, которые корректируются с помощью рыночных инструментов).
Изначально под девальвацией подразумевалось снижение в денежной единице золотого содержания. Во времена золотого стандарта национальная валюта привязывалась к имеющимся в стране золотым резервам. И если страна дополнительно выпускала (эмитировала) партию бумажных денег при неизменном запасе золотого обеспечения, то и стоимость каждой купюры в золотом выражении снижалась. То есть происходила девальвация валюты.
Ревальвация – это обратный девальвации процесс, при котором идет повышение курса национальной валюты.
Девальвация и ревальвация: как зарабатывают на спекуляциях
Девальвацию часто путают с инфляцией. Оба термина обозначают обесценивание национальной валюты. Но инфляция характеризует изменение покупательской способности, то есть обесценивание валюты относительно товара — за ту же самую сумму денег можно купить меньше продукции. Девальвация означает удешевление национальной валюты относительно других валют.
Несколько примеров:
- В стране «А» все хорошо, в стране «В» — масштабный экономический кризис. За национальную валюту уже ничего невозможно купить, а цены меняются каждый день. В стране «В» происходит и девальвация, и гиперинфляция.
- В стране «А» дефляция, то есть валюта не дешевеет, а наоборот дорожает, цены на внутреннем рынке падают. В стране «В» ничего не происходит. В стране «В» наблюдается девальвация национальной валюты по отношению к валюте страны «А» (логично, если одна валюта относительно другой дорожает, то вторая относительно первой автоматически дешевеет). Но инфляции в стране «В» нет, так как на внутреннем рынке цены на товары остаются неизменными.
- В стране «А» инфляция 10%, в стране «В» тоже инфляция 10%. В обеих странах цены на продукцию поднялись на 10% и покупательская способность в обеих странах уменьшилась. Но относительно друг друга стоимость валют не изменилась. Инфляция есть, девальвации нет.
Согласно еще одному варианту трактовки терминологии, девальвация — это целенаправленное снижение курса национальной валюты Центробанком. Если же курс является плавающим и падает вследствие рыночных факторов (спрос/предложение), то это называют обесцениванием.
Девальвация — понятие относительное, так как по отношению к одной иностранной валюте национальная денежная единица меняет стоимость, относительно другой — нет. Потому, когда говорят о девальвации без какой-либо конкретики, подразумевают привязку к свободно конвертируемым (твердым) валютам или к валютной корзине (пример валютной корзины — SDR, специальные права заимствования, включающие доллар США, евро, иену, британский фунт и, с 2016 года, китайский юань). Иногда можно увидеть сравнительную привязку и к золоту, которое считается эталоном денежной оценки.
Причины девальвации могут быть различными. Девальвация может быть контролируемая и неконтролируемая. В первом случае государство целенаправленно ослабляет национальную валюту, преследуя несколько целей (причины контролируемой девальвации):
- Поддержать экспортеров и автоматически снизить уровень импорта.
- Разогнать инфляцию до целевого уровня (присуще развитым странам).
- Повысить конкурентоспособность национальной денежной единицы.
- Снизить расходы золотовалютных резервов на поддержание национальной платежного средства.
Во втором случае девальвация происходит сама по себе (при условии плавающего курса, то есть курса, формируемого спросом и предложением). Государству только лишь остается признать ее факт и по ее окончании провести деноминацию или скрытое уменьшение денежной массы (изъятие обесценившейся валюты из оборота без официального заявления). Таким образом, различают официальную девальвацию и скрытую девальвацию.
Причинами неконтролируемой девальвации могут быть:
- Инфляция, которая может являться также и следствием эмиссии.
- Превышение импорта над экспортом и платежный дефицит. У страны не хватает внутренних резервов для выполнения обязательств перед другими странами и удовлетворения внутреннего спроса на иностранную валюту.
- Отток капитала в случае нестабильности в стране, наложение на страну международных санкций.
Инструменты девальвации:
- Изменение учетной ставки. Для сдерживания девальвации и инфляции Центробанк поднимает учетную ставку. Учетная ставка — ставка рефинансирования коммерческих банков. С ростом учетной ставки происходит удорожание кредитных ресурсов и снижается приток национальной валюты в реальную экономику. Как следствие, снижается инфляция и замедляется удешевление национальной денежной единицы. Если же ЦБ наоборот заинтересован в девальвации, он снижает учетную ставку. В теории, снижение учетной ставки должно приводить к оттоку иностранного капитала (смысл вкладывать деньги в дешевеющий актив?). Но есть примеры, когда даже отрицательные ставки удерживали зарубежный капитал. Один из них — Швеция, о которой рассказано ниже.
- Отказ от поддержания курса национальной валюты. Например, выкупа ее излишков на международном рынке за счет золотовалютных резервов.
- Ручное изменение курса национальной валюты. Например, отмена фиксированного курса и переход к плавающему.
Последствия девальвации зависят от того, управляемая она или нет. Со снижением курса национальной валюты растет инфляция, становится менее выгодным импорт, начинается отток капитала в более выгодные активы. Зато от удешевления национальной валюты выигрывают экспортеры и бюджет страны. Можно сказать, что также от девальвации выигрывают те, кто заранее вложил деньги в валюту и валютные депозиты, но это преимущество сомнительно из-за часто сопровождающей это мероприятие инфляции.
Ревальвация — термин, означающий укрепление одной валюты относительно другой. Если валюта «А» дешевеет (девальвирует) по отношению к валюте «В», то соответственно валюта «В» ревальвирует (дорожает) по отношению к валюте «А».
Цель проведения контролируемой ревальвации — снижение уровня инфляции и влияние на баланс экспортно-импортных операций. Инструментами являются все те же учетная ставка (ее поднятие), уменьшение денежной массы и т.д. Инструмент работает только при небольшом уровне инфляции (до 10%), то есть тогда, когда инфляция контролируемая и нужно еще больше ее снизить. В случае неконтролируемой инфляции наступает девальвация.
Последствия ревальвации:
- «-» Экспорт становится менее выгоден, так как в зарубежной валюте доходы остаются на том же уровне.
- «-» Снижается туристический поток, так как страна становится более дорогой. Имеет принципиальное значение для стран, где туризм — основная статья доходов бюджета.
- «+» Растет приток иностранного капитала, который ищет более привлекательные с точки зрения доходности активы.
- «+» Снижение цен внутри страны. Так как экспорт становится менее выгодным, продукция остается на внутреннем рынке. Растет внутреннее предложение — снижаются цены.
- «+» Снижаются цены — замедляется инфляция.
Ревальвация может сопровождаться дефляцией, хотя и не всегда.
Самые известные случаи девальвации из истории мировой экономики
Так как девальвация и инфляция тесно связаны друг с другом, я не буду останавливаться на таких примерах, как гиперинфляция в Венесуэле или Зимбабве. Им характерна девальвация, длящаяся не один месяц. После девальвации и инфляции часто следует валютная реформа и все эти случаи из истории мировой экономики описаны в статье о деноминации. Я же приведу примеры, где всего одного дня оказалось достаточно, чтобы национальная валюта резко обесценилась.
1. Джордж Сорос и Банк Англии. 16 сентября 1992 года вошло в мировую историю под названием «Черная среда». В этот день Джордж Сорос заработал на одной из самых известных своих махинаций более 1 млрд долл. США, тогда как Банк Англии в свою очередь был вынужден резко снизить стоимость фунта.
В первые годы после войны европейские страны пришли к выводу, что вместе все-таки идти к светлому будущему и проще, и эффективнее. Тем более, когда речь шла о конкуренции с США. Идея сплоченности экономических отношений между собой должна была бы стать базой такого сотрудничества, однако и от своих валют страны отказываться не собирались. На всякий случай. В 1979 году была заключена договоренность, предусматривающая фиксацию курсов национальных денежных единиц европейских стран по отношению к немецкой марке с допустимым отклонением не более 6%.
Фиксация курса означала для каждой страны следующие моменты:
- Для поддержания курса важен торговый баланс. Теперь ни одна страна не могла отстраниться от необходимости торговли друг с другом или устанавливать таможенные барьеры.
- Поддерживать курс можно было и двумя другими вариантами: путем поднятия процентных ставок для привлечения инвесторов. И путем скупки своей валюты за иностранную валюту, являющуюся резервом.
Великобритания, как всегда, держалась от всего этого в стороне, надеясь на собственную конкурентоспособность. Этой уверенности хватило ровно на 11 лет и в 1990 году страна все же присоединилась к соглашению, обязавшись удерживать курс фунта в пределах 2,78 — 3,13 немецких марок за фунт стерлингов. Идея принесла положительные результаты. Инфляция снизилась (логично, ведь пришлось любыми путями поддерживать курс), открылись европейские рынки сбыта.
В 1992 году стало ясно, что британская валюта сильно переоценена и первоначально установленный коридор был неправильным. Курс не падал только потому, что Великобритания обещала его удерживать любой ценой и внешний рынок этому верил. То есть все были уверены, что Банк Англии и дальше будет готов выкупать фунт по курсу 2,78 — 3,13. Возможно, что Банку Англии и удалось продержаться на резервах еще долгое время, если бы не подножка от Германии. Всего одного лишь заявления, что фунт переоценен, оказалось достаточно, чтобы вызвать панику. К слову, до сих пор некоторые аналитики уверены, что эта искра была зажжена Соросом, умевшим отлично манипулировать толпой путем информационных «вбросов» на высших уровнях власти.
Джордж Сорос к 1992 году, управляя созданным в 1970 году фондом Quantum Fund, имел достаточно денег, чтобы оказывать влияние на международные рынки. После того, как в интервью Wall Street Journal глава Бундесбанка Хельмут Шлезингер предположил, что снижение немецких процентных ставок может отрицательно повлиять на 1-2 валюты, Сорос мгновенно понял, что нужно делать — ставку на короткую позицию.
- Пример. Вы предполагаете, что акции Facebook подешевеют, но в наличии у вас их нет. Вы берете 10 штук этих акций в долг у того, у кого они есть, обещая, что вернете через время. Тот, кто ими владеет, должен наоборот делать ставку на рост акций. А иначе смысл ему их давать в долг, если ему их нужно в момент падения быстро «скинуть». Вы продаете взятые в долг акции сейчас по курсу 100 дол. США, получая на руки 1000 дол. США. Через время цена акций падает до 85 дол. США. Вы покупаете 10 акций, отдаете долг и остаетесь с 150 дол. США в кармане. Правда, в убытке остается тот, кто вам эти акции отдал в долг — раньше у него были 10 акций по 100 дол. США, теперь — по 85.
То же самое сделал и Сорос. Пока рынок «переваривал» мнение руководителя Бундесбанка, он «взял в долг» британский фунт и продал его по текущему курсу 2,95 немецких марок. Сорос понимал, что курс фунта и так находится на нижней границе диапазона благодаря правительственному вмешательству, потому его рост невозможен.
Задача спекулянтов, играющих на понижение курса фунта, состояла в том, чтобы переиграть Банк Англии объемами капитала. Если у Банка хватит ресурсов удержать курс — спекулянты проиграли, если нет, то победили. 16 сентября фонд Сороса увеличил короткую позицию по фунту с 1,5 млрд до 10 млрд дол. США. Пока вся Европа думала, Сорос одалживал фунты и тут же их продавал. Чтобы выкупить фунты, Банку Англии пришлось задействовать все свои резервы, однако их не хватило.
Чтобы как-то заинтересовать глобальный рынок, ринувшийся продавать фунты вслед за Соросом, правительство Великобритании приняло решение поднимать учетную ставку (то есть процент за владение валютой). Однако лавинообразный эффект было уже не остановить. К вечеру 16 сентября Банк Англии признал, что вынужден выйти из европейского соглашения и отпустить фунт в «свободное плавание». К началу следующего дня британская валюта подешевела по отношению к немецкой марке на 15%, к доллару США — на 25%.
Почти 15 лет понадобилось британской валюте, чтобы вернуть утраченные позиции, но ненадолго. Подобная девальвация с 1992 года повторилась только еще раз, во время ипотечного кризиса 2008 года, и на прежний уровень котировки больше не возвращались.
2. Ревальвация, которую не ждали (Швейцария). Если в 1992 году валюта Великобритании оказалась переоценена и ее курс не мог поддерживаться ни внутренним производством, ни резервами Банка Англии, то в 2015 году в Швейцарии ситуация оказалась противоположной.
Швейцария в глазах иностранных инвесторов — это «тихая гавань», где всегда можно переждать кризис. Этот статус страна получила благодаря размеренной денежно-кредитной и монетарной политике, а также некоторому отстранению от ЕС. И именно этот статус оказался для страны проблемой. Экономическое соседство с Еврозоной вынуждало Швейцарию удерживать жесткий курс своей валюты по отношению к доллару США и евро, для чего использовались ручные, централизованные методы.
Спрос на активы со стороны иностранных инвесторов вынудил Швейцарию ввести отрицательную процентную ставку, доходность по краткосрочным государственным облигациям стала отрицательной (то есть инвесторы еще и доплачивали за владение бумагами), но это все равно не спасало страну от дефляции, за которой неминуемо следовал спад производства. Проблемой Швейцарии стала слишком высокая экспортная ориентированность на страны ЕС — если на США приходилось около 12% экспорта, то на страны ЕС — около 50%, что накладывало на страну определенные обязательства по удержанию курса франка.
Масло в огонь подлил факт падения евро по отношению к доллару, после чего Швейцария отказалась от фиксированного курса, который удерживала с 2011 года. И 15 января 2015 года за один день франк подорожал относительно евро на 41%, относительно доллара США — на 38%.
Последствия ревальвации франка:
- Столь сильное удорожание национальной валюты ударило по швейцарским экспортерам. И так как страна являлась ориентированной на экспорт, обвал фондового рынка Швейцарии составил более чем 10%.
- Вслед за евро подешевели относительно франка и другие европейские валюты. Больше всего пострадали европейские банки, чьи кредитные портфели были сформированы во франках, так как в национальных валютах их объемы выросли на тот же самый процент, на который произошло обесценивание. Например, только в Польше объем ипотечных кредитов, выданных во франке, составлял на тот момент около 46% всех выданных ипотечных займов. Польские и венгерские банки оказались самыми уязвимыми перед возникшей проблемой.
- После открытия торгов с гэпом мгновенно обнулились депозиты по открытым позициям трейдеров, делавшим ставку на удешевление франка. Одна из дочерних структур ведущего российского брокера Форекс в Великобритании объявила о банкротстве.
В обоих случаях последствия девальвации и ревальвации оказались не смертельными, чего не скажешь о стихийном обесценивании денег в развивающихся и слаборазвитых странах. Зимбабве на 10 лет полностью отказались от своей валюты, Венесуэла до сих пор не может уже который год выкарабкаться из затяжного кризиса, серия девальвационных процессов с курсом рубля, проведенная Банком России в 90-х годах, закончилась дефолтом.
«Игра» курсом национальной денежной единицы по отношению к твердым валютам — любимое занятие у Китая, стремящегося выиграть торговую войну у США. Пока США стремится девальвировать доллар с целью нарастить экспорт, Китай использует оба эти инструмента. В 2005-2008 годах курс был поднят на 20% и аналитики склонялись к тому, что ревальвация продолжится. Однако Китай наоборот в 2015 году девальвировал юань, тем самым заставив опуститься и котировки валют других азиатских стран. Вслед за этим снизились цены на сырье (страна — один из крупнейших импортеров, а при девальвации импорт становится менее выгодным) и соответственно акции сырьевых компаний. Это вызвало возмущения ВТО и транснациональных компаний, потерявших на этом миллионы долл. США, и даже породило слухи о начале между США и КНР «валютных войн».
Как заработать на девальвации и ревальвации валюты
Быть быстрее Центрального банка и знать ситуацию с золотовалютными резервами страны. Предположим, есть текущий курс национальной валюты по отношению к доллару США. Снизится он может в том случае, если инвесторы массово начнут скупать иностранную валюту. Если ЦБ в состоянии удовлетворить на нее спрос, изменения курса не произойдет. Если резервов ЦБ не хватит, иностранная валюта станет дороже, и те, кто в нее заведомо вложился, заработают.
Нечто подобное произошло в описанной выше истории с Банком Англии, где Сорос заранее предположил, что фунт будет девальвирован. Вот только заработать так можно только в том случае, если есть те, кто, наоборот, верит в рост курса. Согласитесь, получить доход на девальвации, например, валюты Венесуэлы было бы невозможно.
Еще один вариант заработка на контролируемой девальвации — покупка ценных бумаг компаний экспортеров. Чаще всего растут котировки бумаг экспортеров сырья (нефть, металлы), сельскохозяйственной продукции.
Заключение. Контролируемые девальвация и ревальвация — это инструменты управления экономикой страны путем изменения стоимости национальной валюты. С их помощью можно поднимать/снижать инвестиционную привлекательность страны, корректировать объемы экспорта и импорта и т.д. Неконтролируемая девальвация (обесценивание) денег — это по сути гиперинфляция, остановить которую можно только путем структурной денежной реформы.
Заметили неточности во взаимосвязях между экономическими процессами или в терминологии, хотите что-то добавить или поделиться способом заработка на курсовых колебаниях, пишите об этом в комментариях!
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо 🙂
Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteForex. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteForex и бонус зачислится одновременно с депозитом..
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteForex. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
Оцените данную статью:
{{value}} ( {{count}} {{title}} )что это такое простыми словами, пример
Опубликовано: 10 мая 2020
Шрифт A A
Нет времени читать?
Термином девальвация обозначают удешевление денег под влиянием каких-либо экономических или политических факторов. Во времена, когда денежные единицы были обеспечены золотым запасом государства, это слово обозначало, что весовую единицу золота (чаще всего это была унция) можно купить за большее количество денежных единиц, Проще говоря: золото дорожает – значит валюта девальвирует.
Что такое девальвация простыми словами
На сегодня термином девальвация обозначают удешевление национальной валюты по отношению к резервным валютам. Эта мировая система (Ямайская валютная система) была выстроена на основании договорённостей мировых держав, достигнутых на Ямайке в 1978 году. Для простого гражданина России девальвация рубля означает безусловно обесценивание денег.
Обратите внимание!
Валюту можно приобрести по более высокому курсу. Но если разобрать ситуацию на конкретном примере, станут понятны причины, по которым приобретают иностранные деньги.
Валюта нужна, чтобы приобретать товары, произведенные в тех странах, в которых эта валюта находится в обороте. То есть, если вы хотите купить головку швейцарского сыра где-нибудь в Цюрихе, для этого сначала надо купить швейцарские франки. На них в цюрихской лавке вам продадут вожделенный сыр. При девальвации рубля этот продукт с каждым днём будет обходиться дороже.
Те отрасли экономики России, которые значительно завязаны в своей деятельности на импорт, конечно же будут испытывать значительные трудности. В случае же, если в целом экономика государства в значительной степени не самостоятельна, это может привести к дефолту.
Есть ли положительные стороны
Девальвация, помимо своей отрицательной составляющей, предоставляет национальной экономике большие положительные перспективы. Она означает, что те товары, производство которых завязано на национальных ресурсах, будет иметь меньшую себестоимость. Это обстоятельство при должной мобильности открывает огромные возможности для развития национальной экономики. На это направлена программа импортозамещения. Реализацией этой программы:
- обеспечивают сокращение зависимости российской экономики от внешней зависимости;
- осваивают новые технологии;
- строят новые предприятия.
При такой ситуации становится возможным выстраивание новых цепочек промышленной кооперации.
Примеры девальвации
В новейшей истории Российской Федерации было несколько примеров значительной, а иногда даже обвальной, девальвации рубля. Можно вспомнить кризис 1989-1993 годов, когда после развала Советского Союза новое государство Российская Федерация переходило на рыночные рельсы. Эти события привели к обвальному падению курса рубля, к безумным скачкам цен на продукцию. Попытки регулировать курс рубля приводили лишь к тому, что курс рубля, объявленный Центральным банком, значительно отличался от курса «черного рынка».
События 1998 года, когда промышленное производство в России значительно сократилось, привели к кризису, обусловленному значительным дефицитом бюджета государства. Всё это привело к дефолту. Национальная экономика не могла обеспечить наполнение рубля. Предпринимались попытки решить эти проблемы за счёт внешних кредитов, что запускало новый круг проблем.
Обратите внимание!
В результате такая политика привела к тому, что Россия уже не могла обеспечивать свои обязательства по внешним заимствованиям.
К счастью для нашего государства выводы из этих двух кризисов были сделаны. Мировой кризис 2008 года прошёл для Российской Федерации с меньшими издержками. Огромной проблемой России на начало 2000 годов была её значительная зависимость от мировых цен на нефть. Но благодаря взвешенной политике эта зависимость сокращается.
Кризисы 2008 и 2014 годов не были ознаменованы для населения России такими резкими и значительными скачками цен, как это было в девяностые годы двадцатого века.
К чему стремиться
Нынешняя ситуация в мире, вызванная корновирусом, что само по себе большой вопрос (возможно, и даже наверняка, ковид-19 – не основной фактор, который привёл мировую экономику к сложившейся ситуации) очевидно вызовет девальвацию рубля. Причиной этого могут стать многочисленные факторы и изменения в мировой экономике и межгосударственных отношениях. Цены на нефть упали. Мировая кооперация в экономике под большим вопросом.
Перед нашим государством открыты огромные перспективы. И сейчас главное не сплоховать. Работы не початый край.
Есть положительные примеры развития целых отраслей промышленности в условиях кризиса. Чего стоят только достижения российского сельского хозяйства за последние годы. А что развивать в России безусловно есть. Это и дороги, и машиностроение, и глубокая переработка нефти — не перечислить всех отраслей, в которых есть огромный потенциал развития. Не упустить бы время!
Приветствую всех неравнодушных к теме финансового благосостояния. Несмотря на весьма оптимистичный настрой ряда экономистов, кризис в России продолжается.
Большинство из нас боятся потерять свои сбережения. В этой статье я опишу, что такое девальвация простыми словами. Тема не понаслышке знакома российским гражданам, однако определение этого экономического явления не для всех понятно.
Что такое девальвация простыми словами
Под девальвацией понимается экономическая ситуация в стране, когда реальная стоимость национальной валюты по отношению к твердой официально снижается. Твердыми валютами на современном рынке считаются доллар США, евро, фунт стерлингов, йена и другие денежные единицы, не склонные к снижению курса.
Чтобы передать смысл удешевления денег, этот процесс называют уменьшением золотого содержания в валюте. Обесценивание национальной денежной единицы – довольно распространенный инструмент Центрального банка для регулировки государственной экономики.
Крупнейшие обесценивания денег за всю историю
Падения стоимости национальной денежной единицы в той или иной степени случались практически во всех странах мира. Приведу примеры крупнейших:
- Падение фунта стерлингов в сентябре 1992 года. За один день денежная единица упала на 2,5 % к немецкой марке и на 4,5 % по отношению к доллару США. К концу сентября падение к марке достигло отметки в 25 %.
- Открытая девальвация белорусского рубля в 2009–2011 гг. Национальный банк Беларуси официально понизил курс национальной валюты на 20 % к доллару США. Впоследствии в 2011 г. была проведены повторные понижения стоимости белорусского рубля на совокупную цифру в 189 % за неполный год.
- Девальвация казахского тенге на 20 % была объявлена 11 февраля 2014 года Национальным банком. Позже, в августе 2015 года, было объявлено еще одно удешевление на 35 % с последующим выпуском в обращение новых банкнот номиналом 20 тыс. тенге.
- Из современных девальваций можно привести в пример падение венесуэльского боливара в 2017–2018 гг. За 12 месяцев курс боливара упал по отношению к доллару США почти в 25 тысяч раз, а на черном рынке цена доллара выросла аж в 600 тысяч раз. Правительство Венесуэлы приняло решение девальвировать денежную единицу почти на 100 %, привязать ее к криптовалюте и увеличить МРОТ в стране в 60 раз.
Девальвация рубля в России
В России такая процедура имела место еще в конце XIX века, когда по государственной инициативе владельцы ассигнаций в 1 рубль обменивали их на 29 копеек.
В 1961 году советский рубль девальвировали в 2,25 раза, в 1998 году из-за экономического кризиса вновь произошло снижение курса рубля.
В период 2008–2009 гг. рубль девальвировали на 28 % для стимуляции притока капитала. Через пять лет, в 2014-м, вновь произошла девальвация рубля на 58 %.
Виды
Различают открытую и скрытую девальвацию. Открытая – это падение денежной единицы, сопровождающееся официальным заявлением Центрального Банка страны. Скрытая – это удешевление национальной валюты без комментариев официальных регуляторов экономики страны.
Причины и последствия
Ключевые причины падения цены на валюту:
- процессы, протекающие в макроэкономике;
- инфляция в национальной экономике;
- снижение количества инвестиций и торговых операций.
Последствия обесценивания денег – выравнивание курса денежной единицы по отношению к твердым валютам и постепенная стабилизация экономической ситуации в стране.
Плюсы и минусы девальвации
Плюсы девальвации:
- улучшение экспортной политики;
- стимулирование спроса на товары отечественного производства;
- возможность проведения структурных реформ в национальной экономике.
Минусы удешевления валюты:
- снижение уровня доверия к денежной единице;
- ухудшение уровня жизни и покупательной способности населения;
- рост стоимости импортных товаров;
- обесценивание вкладов населения;
- скачок инфляции;
- образование финансового «пузыря».
Риски
Спрогнозировать стихийную девальвацию практически невозможно. Однако предсказать открытую девальвацию все-таки можно, если правильно анализировать экономические перемены, происходящие в государстве.
Можно ли сохранить личные накопления
Личные накопления можно сохранить даже в ситуации девальвации. Чтобы избежать финансовых потерь, нужно:
- хранить денежные средства в различной твердой валюте – евро, долларах, йене, фунтах и др.;
- приобретать драгоценные металлы;
- покупать активы – ценные бумаги, недвижимость.
Как подготовиться к девальвации
Чтобы подготовиться к резкому обесценению национальной валюты, нужно обращать внимания на новости экономики страны и правильно инвестировать свои доходы.
Девальвация и кредиты
При экономической ситуации, сопровождающейся девальвацией, меняется кредитная политика страны. Брать новый кредит в подобной ситуации не рекомендуется, так как льготные ставки, скорее всего, будут отменены, а залоговые требования возрастут. Особенно нежелательно брать краткосрочные займы, а тем более в иностранной валюте.
Девальвация и недвижимость
Низкая покупательная активность, спровоцированная девальвацией, в целом сдерживает активный рост цен на жилье и стимулирует проведение скидок и акций со стороны девелоперов. В дальнейшем государство будет постепенно снижать ипотечную ставку, чтобы поднять спрос на недвижимость.
Девальвация и сбережения
Чтобы сохранить и в дальнейшем приумножить свои сбережения, нужно хранить их в различных видах твердой валюты. Лучше всего – в активах, номинированных в долларах или евро: акциях, облигациях.
Заключение
Таким образом, девальвация – экономическое следствие изменений в экономике страны и мире в целом. Когда выгодно обесценение валюты, сказать сложно, воздействие ее всегда индивидуально и зависит от множества факторов. Понимать ее сущность – значит понимать финансовые механизмы государственного регулирования и правильно реагировать на изменения в стране.
Постепенно я буду рассказывать и о других экономических явлениях. Подписывайтесь на обновления, чтобы не пропусить ничего интересного, и делитесь находками с друзьями в соцсетях!
в чем разница и отличия?
Автор статьи
Севрюков Денис
Время на чтение: 6 минут
А А
Нет государства, незаинтересованного в стабилизации курса национальной валюты. Если этого не происходит, осуществление торговых и финансовых операций с иными странами становится менее выгодным.
По этой причине руководство многих держав стремится регулировать уровень национальной валюты. Одним из методов достижения этой цели являются девальвация и ревальвация. Расскажем о роли данных реформаторских мероприятий в мировой экономике.
Инфляция
Чтобы сформировать четкое представление о девальвации и ревальвации, важно начать с пояснения такого термина, как инфляция.
Оно подразумевает процесс обесценивания денег, выражающегося в росте уровня цен на услуги и товары без улучшения их качества. Иными словами, инфляция представляет комплекс естественных процессов, ведущих к обесцениванию национальной валюты, и, как следствие, сбережений и покупательской способности населения.
Мнение эксперта
Демин Виктор Михайлович
Доктор педагогических наук, кандидат экономических наук, новатор, профессор.
Не нужно думать, что любой уровень инфляции – негативный показатель для экономики. Существует вполне естественные значения, рассматривающиеся специалистами, как нормальные и даже необходимые для экономического роста. В случае развитых стран это ‒ 3-4%, но, если рост цен в государстве за определенный период превышает этот уровень, стоит прибегнуть к мерам по укреплению национальной валюты.
Причины инфляции
В концепции эффективной политики по борьбе с высокими инфляционными показателями в стране, важно выяснить основные причины их возникновения.
Следующие факторы провоцируют инфляцию:
- сокращение внутреннего валового продукта на фоне сохранения объемов денежной массы внутри государства;
- бесконтрольная эмиссия ценных бумаг, увеличивающая расходы государства;
- чрезмерный рост уровня закредитованности физических и юридических лиц;
- монополия в отдельных областях экономики;
- рост цен на сырье и ресурсы;
- снижение объемов собственного производства товаров;
- рост налогов.
Исходя из основной причины возникновения, можно выделить несколько видов этого понятия.
Рассмотрим классификацию, анализирующую спрос и предложение в стране, как основные факторы, побуждающие цены к росту.
| Разновидность | Причины возникновения |
| Инфляция спроса | Рост заработной платы приводит к росту покупательской способности населения, поэтому производители стараются повысить цену на свой товар. |
| Инфляция предложения | Рост цен на сырье оборачивается ростом расходов производителей, который либо поднимает цену на товар, либо изготавливает его в меньшем объеме. |
Последствия инфляции
Если курс национальной валюты падает, это провоцирует ряд негативных последствий для производственной сферы:
- сокращения рабочих мест ввиду ликвидации многих производственных предприятий;
- обесценение накопленных денежных средств;
- рост спекуляции;
- обесценение кредитов.
При инфляции происходит некоторое перераспределение доходов за счет роста доходов тех, чья задолженность перед кредиторами должна погашаться с фиксированным процентом, и падения доходов их кредиторов.
На заметку! Иногда государство с большим внешним долгом может проводить политику кратковременного стимулирования инфляции, так как это способствует обесцениванию задолженности.
Инфляционные процессы провоцируют ряд последствий и для населения. Происходит обесценивание доходов граждан, а значит, и покупательской способности. Уровень жизни людей падает все ниже и ниже, так как закрываются предприятия, повышаются ставки по кредитам и займам в банковских учреждениях.
Падение курса национальной валюты, по отношению к некоторому перечню международных счетных единиц, ведет к тому, что она теряет способность выполнять функции меры стоимости и средства обращения. Без своевременного государственного вмешательства описанные процессы приводят к финансовому краху экономики.
На заметку! Еще одним способом борьбы с инфляцией, стабилизации валюты и упрощения расчетов на внутреннем рынке является деноминация, представляющая собой перевыпуск денег со снижением их нарицательной стоимости. Ее часто используют после гиперинфляции.
Что собой представляют понятия Ревальвация и Девальвация
Для глубокого внедрения в тему, важно уяснить, в чем разница между ревальвацией и девальвацией валюты.
Ревальвацией называют процесс роста курса рубля по отношению к валютам иных государства или стоимости золота на фоне эффективной борьбы с высокой инфляцией в стране. Девальвация валюты – процесс, обратный ревальвации. Она применяется правительством для стимуляции экономического развития. Об этом подробнее далее.
Когда применяют девальвацию
В большинстве случаев девальвацию в экономике применяют для достижения следующих целей:
- преодоления экономического кризиса;
- роста экспорта товаров;
- оздоровления экономики;
- решения иных проблем экономического характера.
Девальвация приводит к росту цен внутри страны, уходу с рынка некоторой зарубежной продукции. Ценность денег по отношению к перечню наиболее стабильных иностранных валют снижается, поэтому в краткосрочной перспективе население и предприятия сталкиваются с дефицитом ликвидности, сокращением наличных средств.
Несмотря на это, в долгосрочной перспективе такой метод позволяет решить ряд важных экономических проблем.
2 варианта девальвации.
Чем отличается инфляция от девальвации
Девальвация и инфляция имеют аналогичное влияние на национальную валюту, но это совершенно разные по своей сути процессы.
Основное отличие заключается в том, что девальвация подразумевает стремительное обесценивание национальной денежной единицы на валютном рынке по отношению к курсу евро, доллара по распоряжению Центрального банка страны, а инфляцию провоцирует ряд внутренних факторов без намеренного участия ЦБ в конкретном регионе или внутри государства.
Как девальвация и ревальвация влияют на жизнь граждан?
При ревальвации происходит снижение роста цен на товары и услуги, увеличивается покупательская способность населения, растут объемы импорта, а предложение товаров на отечественном рынке становится более разнообразным.
На примере компании “Детский мир”.
Насыщение отечественных рынков зарубежными продуктами приводит к росту конкуренции, что удерживает стоимость товаров на невысоком уровне. Растет ассортимент продукции и услуг. В стране наблюдается экономический рост.
Однако вышеперечисленные позитивные последствия также имеют обратную сторону медали:
- резко снижается экспорт и инвестиции во внутреннюю экономику, так национальная валюта дорожает;
- растут цены на экспорт;
- внутренние производства могут потерять конкурентоспособность;
- экономика страны становится зависимой от импорта.
Вот почему использовать ревальвацию от инфляции необходимо крайне аккуратно.
Девальвация же ведет к повышению объемов производства, стимуляции экспорта, расширению количества рабочих мест, но при этом наблюдается рост цен внутри страны.
Примеры из истории
Часто пример ревальвации, девальвации или отсутствия в достаточном объеме золотого содержания валюты в стране можно наблюдать не по распоряжению ЦБ, а ввиду действий или давления стратегических партнеров и импортеров.
Россия
Пример из 1998 года.
Наиболее характерный пример девальвации в России сопровождался разорением банков в 1998 м году. Курс рубля по отношению к доллару на фоне дефолта снизился больше, чем на 200%.
Государство не было способно справляться с взятыми на себя финансовыми обязательствами перед кредиторами, что повлекло за собой мощнейший финансовый кризис.
Также граждане Российской Федерации стали свидетелями девальвации рубля в 2014 году на фоне введения антироссийских санкций некоторыми европейскими странами и США.
За рубежом
Ревальвация происходила в 60-70-е гг. в ряде европейских стран для восстановления стабильной торговли с США, валюта которых по своей стоимости сравнялась со стоимостью золота. К примеру, стоимость немецкой марки возросла более, чем на 9 % в 1969 году.
В 1971 году ревальвационная политика была проведена в таких государствах как Австрия, Нидерланды и Швейцария. В 2000 годы правительство Японии проводило ревальвацию, в результате чего курс йены возрос более чем на треть по отношению к валютам иных государств.
Итог
Девальвация представляет собой реформу денежной сферы, осуществляющуюся по распоряжению ЦБ страны и направленную на снижение стоимости рубля по отношению к иностранным валютам. В этом заключается ее главное отличие от инфляции. При девальвации действия ЦБ, наоборот, направлены на стабилизацию национальных денег, что ведет к росту их стоимости.
И ревальвационную и девальвационную политику активно используют многие страны для стабилизации экономического кризиса, стимуляции отечественного производства и роста экономики в целом.
Автор статьи
Севрюков Денис
Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики.
Написано статей
72
что известно о девальвации рубля?
Не так давно в информационном пространстве появилась и стала активно «разгоняться» тема возможной девальвации и даже деноминации рубля по аналогии с ситуацией 1998 года, причем именно в ближайшее время. Подобные дискуссии вряд ли сейчас имеют под собой какое-то основание.
На мой взгляд, пока сложно себе представить обстоятельства, при которых столь сильная девальвация, которая произошла в 1998 году, могла бы повторится в ближайшие несколько лет. Хотя бы по причине того, что состояние российской экономики тогда и сейчас — совершенно различны.
Например, сегодня у страны есть довольно большой по размерам Фонд национального благосостояния и солидные золотовалютные резервы, говорить о быстром истощении которых представляется преждевременным, так как с теми темпами, которыми правительство расходует данные средства, они могут прекратить свое существование только через несколько лет.
Давайте вернемся из области «диванных дискуссий» к практике и подробнее посмотрим на несколько основных факторов, которые на самом деле будут определять движения рубля в краткосрочной перспективе. Так, ближайшим ключевым событием для российской валюты будет заседание Банка России, назначенное на 24 июля.
На рынке, несомненно, сложился консенсус, что ведомство Эльвиры Набиуллиной продолжит смягчение денежно-кредитной политики и основной вопрос состоит лишь в том — до каких уровней может быть снижена ключевая процентная ставка? Полагаю, что сейчас, в условиях пострадавшей от короновируса отечественной экономики и все еще остающейся ниже целевого уровня инфляции, регулятор может опустить ставку от 25 до 50 базисных пунктов. И такие ожидания, вкупе с настроениями на глобальных финансовых и сырьевых рынках, играют рублю на руку – это будет сильный фактор поддержки. Однако ожидать более сильного укрепления все же не стоит. Основная причина – настроения на внешних рынках и, конечно, динамика нефтяных цен.
После значительного укрепления в мае-июне, в июле российская валюта сдала часть завоеванных ранее позиций и стала более зависимой от движений на мировых финансовых рынках, где, впрочем, в последние дни наблюдается определенный оптимизм, что отчасти способствует стабильности рубля на текущих уровнях.
Наблюдавшийся в последнее время позитив глобальных инвесторов обусловлен периодически выходящими новостями о новых успехах в разработке вакцины от коронавируса и ожиданиями очередных стимулирующих мер в Старом и Новом свете.
Так, после долгих и сложных консультаций страны Евросоюза смогли прийти к соглашению по плану восстановления экономики объемом 750 млрд евро, а в конгрессе США на текущей неделе стартовали дебаты в отношении нового пакета помощи американской экономике объемом один триллион долларов. Кроме того, поддержку российской валюте оказывают растущие цены на нефть, которые на торгах во вторник вплотную подходили к отметке $45.
Подъем нефтяных котировок происходит на фоне медленного, но все же довольно уверенного восстановления мирового потребления энергоносителей и согласно прогнозу ОПЕК+, глобальный спрос на «черное золото» до конца текущего года вырастет до 90,72 млн баррелей в сутки, а сокращение спроса по отношению к прошлому году составит 8,9 млн баррелей вместо ранее ожидавшихся 9,0 млн баррелей в сутки.
В свою очередь, страны нефтяного альянса ожидают частичной стабилизации ситуации на мировом рынке нефти во втором полугодии текущего года и возобновления роста спроса в 2021 году. При этом на фоне повышения квот на добычу нефти, уже с августа можно ожидать постепенного увеличения доходов российских нефтяных компаний, что, в свою очередь, будет неплохим подспорьем для курса российской валюты за счет конвертации валютной выручки.
В итоге в ситуации, когда нет никаких очевидных негативных факторов, но, в общем-то и оптимизм серьезно укрепить пока нечем (ярких положительных новостей, прямо скажем, не много), рубль, на мой взгляд, продолжит в ближайшее время движение в диапазоне 70-72,30 по отношению к американскому доллару.
При подготовке материала использовался источник finam.ru
Доброго здоровьица Вам!
Девальвация Википедия
Девальва́ция (лат. de «понижение» + лат. valeo «иметь значение; сто́ить») — уменьшение золотого содержания денежной единицы в условиях золотого стандарта. В современных условиях термин применяется для ситуаций официального снижения курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам в системах с фиксированным курсом валюты, устанавливаемым денежными властями[1].
Девальвация — продиктованное экономической политикой снижение реального валютного курса. (термин используется в научно-исследовательских работах Международного валютного фонда)
Девальвация рассматривается как инструмент центральных банков по управлению национальной валютой, противоположный ревальвации.
В условиях плавающего валютного курса не происходит прямого официального назначения стоимости национальной валюты. Поэтому для ситуации снижения курса валюты применяется термин обесценивание (англ. depreciation), а для ситуации роста курса валюты — термин подорожание (англ. appreciation)[1][2]. Центральный банк может лишь косвенными методами (валютными интервенциями) изменять курс. В этих условиях обесценивание или подорожание будет не результатом принятия официального документа, а результатом изменения стоимости валюты под воздействием рыночных механизмов.
Девальвация и инфляция[ | ]
Термин «инфляция» близок по значению к термину «девальвация», однако первый чаще относят к покупательной способности национальной валюты на местном товарном рынке, а второй — покупательной способности в отношении иностранных валют. По смыслу, и то и другое характеризуется изменением покупательной способности. Часто девальвация валюты может быть одной из причин инфляции внутри страны. Однако иностранные валюты также подвержены инфляции, поэтому инфляция возможна и без девальвации. Если же иностранные валюты подвержены дефляции, то возможна девальвация без инфляции.
Виды девальвации[ | ]
Различают официальную (открытую)
девальвация существительное [C или U] (ДЕНЬГИ)
Тезаурус: синонимы и родственные слова ,
Олег Ткаченко 
Девальвация и ревальвация национальной валюты. Виды девальвации и переоценки, причины, цели, последствия для экономики. Известные исторические примеры изменения курса
Девальвация и переоценка: определение, причины, последствия.Исторические примеры
Девальвация может показаться катастрофой для жителя рассматриваемой страны, поскольку быстрое снижение ставки означает рост цен, что обесценивает любые сбережения, которые можно иметь. Однако девальвация не всегда сопровождается инфляцией. Бывают случаи, когда обратный процесс — переоценка — оказывается губительной для национальной экономики. Девальвация и переоценка являются инструментами для корректировки инвестиционного климата и платежного баланса при условии их контроля.Если девальвация принимает лавинообразный характер, это вызывает кризис. Прочитайте все о девальвации и ревальвации с реальными примерами из истории в этом обзоре.
Девальвация и переоценка как инструменты управления экономикой
Девальвация — это обесценение национальной валюты по отношению к твердым валютам, курс которых жестко контролируется государством (чаще всего это свободно конвертируемые валюты, которые корректируются с использованием рыночных инструментов).
Первоначально девальвация означала уменьшение содержания золота в денежной единице. В то время, когда был установлен золотой стандарт, национальная валюта была привязана к золотым запасам страны. И если страна дополнительно выпустила партию бумажных денег с неизменным запасом золота, то стоимость каждой банкноты в золотом эквиваленте снизилась, т.е. произошла девальвация валюты.
Переоценка — это обратный процесс девальвации, что означает рост национальной валюты.
Девальвация и переоценка: как заработать на спекуляциях
Девальвацию часто путают с инфляцией. Оба термина означают обесценивание национальной валюты. Но инфляция характеризует изменение покупательной способности, то есть обесценивание валюты по отношению к товарам — вы можете купить меньше товаров за ту же сумму денег. Девальвация означает обесценивание национальной валюты по отношению к другим валютам.
Примеры:
- В стране А все хорошо, но в стране Б. идет масштабный экономический кризис.Вы не можете ничего купить за национальную валюту, и цены меняются каждый день. В стране В наблюдается как девальвация, так и гиперинфляция.
- В стране А наблюдается дефляция, то есть валюта не дешевеет, а, наоборот, дороже, а цены на внутреннем рынке падают. В стране Б ничего не происходит. Страна B испытывает девальвацию национальной валюты по отношению к валюте страны A (это логично: если одна валюта растет против другой, то вторая автоматически становится дешевле по сравнению с первой).Но в стране В инфляция отсутствует, поскольку цены на товары на внутреннем рынке остаются неизменными.
- В стране А инфляция составляет 10%, в стране Б инфляция также составляет 10%. В обеих странах цены на товары выросли на 10%, а покупательская способность в обеих странах снизилась. Но по отношению друг к другу стоимость валют не изменилась. Инфляция есть, а девальвации нет.
Согласно другому определению, девальвация — это преднамеренное обесценивание национальной валюты центральным банком.Если ставка является плавающей и падает из-за рыночных факторов (спрос / предложение), это называется амортизацией.
Девальвация является относительным понятием, поскольку национальная валюта может изменять свою стоимость по отношению к одной иностранной валюте, но не к другой. Поэтому, когда мы говорим о девальвации, не упоминая конкретную валюту, мы имеем в виду ее по отношению к свободно конвертируемой (твердой) валюте или к корзине валют (одним из примеров корзины валют является SDR — специальные права заимствования, которые включают доллар США, евро, иена, британский фунт и юань с 2016 года).Иногда можно увидеть девальвацию, привязанную к золоту, что считается стандартом денежной оценки.
Девальвация может быть контролируемой и неконтролируемой. В первом случае государство намеренно ослабляет национальную валюту до , преследуя несколько целей (причины контролируемой девальвации):
- Поддерживает экспортеров и автоматически сокращает импорт.
- Ускорение инфляции до целевого уровня (характерно для развитых стран).
- Повышение конкурентоспособности национальной валюты.
- Уменьшите затраты валютных резервов для поддержания платежного баланса.
Во втором случае девальвация происходит сама по себе (только с плавающей ставкой, которая формируется спросом и предложением). Государство может только допустить его возникновение и, по его завершении, провести деноминацию или скрытое сокращение денежной массы (изъятие обесцененной валюты из обращения без официального заявления).
Причины неконтролируемой девальвации могут включать:
- Инфляция, которая также может быть следствием ее выпуска.
- Преобладание импорта над экспортом и дефицит платежей. В стране недостаточно внутренних резервов для выполнения обязательств перед другими странами и удовлетворения внутреннего спроса на иностранную валюту.
- Отток капитала в случае нестабильности в стране, введение международных санкций против страны.
Инструменты обесценения:
- Изменение ставки дисконтирования. Чтобы подавить девальвацию и инфляцию, центральный банк повышает учетную ставку.Учетная ставка — это ставка рефинансирования коммерческих банков. С повышением учетной ставки кредитные ресурсы становятся дороже, а приток национальной валюты в реальную экономику уменьшается. В результате инфляция снижается, а обесценивание национальной валюты замедляется. Если, наоборот, центральный банк заинтересован в девальвации, он понижает учетную ставку. Теоретически, снижение учетной ставки должно привести к оттоку иностранного капитала (кто хочет инвестировать в удешевляющий актив?).Но есть примеры, когда даже отрицательные ставки сохраняли иностранный капитал. Одним из них является пример Швеции, который описан ниже.
- Отказ от поддержания курса национальной валюты, например, для выкупа излишков на международном рынке за счет золотовалютных резервов страны.
- Ручное изменение курса национальной валюты. Например, отмена фиксированного курса и переход на плавающий курс.
Последствия девальвации зависят от того, контролируется она или нет.С обесцениванием национальной валюты растет инфляция, импорт становится менее прибыльным, и начинается отток капитала в более прибыльные активы. Но снижение курса национальной валюты выгодно экспортерам и бюджету страны. Можно также сказать, что те, кто вкладывал деньги в иностранную валюту и валютные депозиты заранее, тоже выигрывают от девальвации, но это преимущество сомнительно из-за инфляции, которая часто сопровождает девальвацию.
Переоценка — это укрепление одной валюты против другой.Если валюта A становится дешевле (обесценивается) по отношению к валюте B, то валюта B переоценивает (повышается) по отношению к валюте A.
Целью контролируемой переоценки является снижение инфляции и влияние на баланс экспортно-импортных операций. Инструменты одинаковы: увеличение ставки дисконтирования, уменьшение денежной массы и т. Д. Инструмент работает только с низким уровнем инфляции (до 10%), то есть, когда инфляция контролируется и государству необходимо ее еще больше снизить. В случае неконтролируемой инфляции происходит девальвация.
Последствия переоценки:
- «-» Экспорт становится менее прибыльным, но доход в иностранной валюте остается на том же уровне.
- «-» Поток туристов уменьшается, поскольку страна становится дороже. Это имеет принципиальное значение для стран, где туризм является основным источником доходов бюджета.
- «+» Поток иностранного капитала растет благодаря инвесторам, которые ищут более привлекательные активы с точки зрения доходности.
- «+» Цены в стране снижаются.Поскольку экспорт становится менее прибыльным, товары остаются на внутреннем рынке. Внутреннее предложение растет, поэтому цены снижаются.
- «+» Цены снижаются, поэтому инфляция замедляется.
Переоценка может сопровождаться дефляцией, хотя и не всегда.
Наиболее известные случаи девальвации из истории мировой экономики
Поскольку девальвация и инфляция тесно связаны, я не буду останавливаться на таких примерах, как гиперинфляция в Венесуэле или Зимбабве.Они характеризуются девальвацией, которая длится более одного месяца. За девальвацией и инфляцией часто следует денежная реформа, и все эти случаи из истории мировой экономики описаны в статье о деноминации. Я приведу примеры, когда достаточно было одного дня, чтобы национальная валюта резко обесценилась.
1. Джордж Сорос и Банк Англии. 16 сентября 1992 года вошло в мировую историю как Черная среда. В этот день Джордж Сорос заработал более 1 миллиарда долларов на одном из своих самых известных мошенничеств, в то время как Банк Англии был вынужден резко снизить стоимость фунта.
В первые годы после войны европейские страны пришли к выводу, что вместе будет легче и эффективнее идти к светлому будущему, особенно когда речь идет о конкуренции с Соединенными Штатами. Идея сплоченности экономических отношений должна была стать основой такого сотрудничества, но страны также не собирались терять свои национальные валюты. На всякий случай. В 1979 году было заключено соглашение об установлении курсов национальных денежных единиц европейских стран по отношению к немецкой марке с допустимым отклонением не более 6%.
Фиксированные ставки означают следующее для каждой страны:
- Торговый баланс важен для поддержания курса. Теперь ни одна страна не может избежать необходимости торговать друг с другом или устанавливать таможенные барьеры.
- Существовали два других варианта поддержки обменного курса: путем повышения процентных ставок для привлечения инвесторов и скупки их валюты за иностранную валюту — резерва.
Как всегда, Великобритания держалась в стороне от всего этого, делая ставку на собственную конкурентоспособность.Этого доверия было достаточно в течение 11 лет, и в 1990 году страна присоединилась к соглашению, пообещав сохранить фунт между 2,78 и 3,13 немецкими марками за фунт. Идея принесла положительные результаты. Инфляция снизилась (что логично, потому что они должны были поддерживать обменный курс любыми средствами), и европейские торговые рынки открылись.
В 1992 году стало ясно, что британская валюта была сильно переоценена и первоначальный коридор был неверным. Ставка не снижалась только потому, что Великобритания обещала держать ее любой ценой, и иностранный рынок поверил в это.Все были уверены, что Банк Англии будет и впредь готов выкупать фунт по курсу 2,78 — 3,13. Вполне возможно, что Банку Англии удастся существовать в резервах в течение длительного времени, если бы не удар из Германии. Простого заявления о том, что фунт был переоценен, было достаточно, чтобы вызвать панику. Кстати, некоторые аналитики все еще убеждены, что эту искру зажег Сорос, который прекрасно знал, как манипулировать толпой, передавая информацию на самых высоких уровнях правительства.
К 1992 году Джордж Сорос, управляющий Квантовым фондом, созданным в 1970 году, имел достаточно денег для влияния на международные рынки. После того, как глава Бундесбанка Хельмут Шлезингер в интервью газете Wall Street Journal предположил, что снижение процентных ставок в Германии может негативно повлиять на 1-2 валюты, Сорос сразу понял, что делать — идти в шорт.
- Пример. Вы предсказываете, что акции Facebook упадут, но у вас их нет. Вы одалживаете 10 акций у того, кто их имеет, обещая, что вы вернете их вовремя.Те, кому они принадлежат, должны делать ставку на рост акций. В противном случае не имеет смысла одалживать эти акции, если им нужно быстро их бросить, как только они начнут падать. Вы продаете заемные акции сейчас по 100 долларов, получая при этом 1000 долларов. Со временем цена акций падает до 85 долларов. Вы покупаете 10 акций, погашаете долг и получаете прибыль в 150 долларов в кармане. Однако человек, который одолжил вам эти акции, потерял деньги — раньше у них было 10 акций по 100 долларов каждая, теперь по 85 долларов каждая.
Сорос сделал то же самое.Пока рынок размышлял над мнением главы Бундесбанка, он одолжил британский фунт и продал его по текущему курсу 2,95 немецких марок. Сорос понял, что благодаря вмешательству правительства фунт уже находится на нижней границе диапазона, поэтому его рост невозможен.
Спекулянты, делающие ставку на обесценивание фунта, должны были обыграть Банк Англии объемами капитала. Если у Банка достаточно ресурсов, чтобы остаться на ходу, спекулянты проигрывают, если нет, они выигрывают.16 сентября Фонд Сороса увеличил свою короткую позицию в фунте с 1,5 млрд. До 10 млрд. Долларов США. Пока вся Европа размышляла, Сорос одалживал фунты и немедленно их продавал. Чтобы выкупить фунты, Банк Англии должен был использовать все свои резервы, но этого было недостаточно.
Чтобы заинтересовать мировой рынок, стремящийся продать фунты после Сороса, британское правительство решило повысить учетную ставку (то есть проценты на владение валютой). Однако лавинный эффект не мог быть остановлен.К вечеру 16 сентября Банк Англии признал, что был вынужден выйти из европейского соглашения и выпустить фунт в свободное плавание. К началу следующего дня британская валюта упала на 15% по отношению к немецкой марке и на 25% по отношению к доллару США.
Британской валюте потребовалось почти 15 лет, чтобы восстановить утраченные позиции, но ненадолго. С 1992 года девальвация повторилась только еще раз во время ипотечного кризиса 2008 года, и котировки не вернулись на прежний уровень.
2. Переоценка, которая не ожидалась (Швейцария). Если в 1992 году британская валюта была переоценена и ее курс не мог быть поддержан ни внутренним производством, ни резервами Банка Англии, ситуация в Швейцарии в 2015 году оказалась противоположной.
В глазах иностранных инвесторов Швейцария является убежищем, где всегда можно пережить кризис. Страна получила этот статус благодаря взвешенной денежно-кредитной политике, а также определенному удалению от ЕС.И именно этот статус оказался проблемой для страны. Экономическая близость к еврозоне вынудила Швейцарию поддерживать жесткий курс своей валюты по отношению к доллару США и евро, используя ручные централизованные методы.
Спрос на активы со стороны иностранных инвесторов вынудил Швейцарию ввести отрицательную процентную ставку, доходность по краткосрочным государственным облигациям стала отрицательной (то есть инвесторы также доплатили за владение ценными бумагами), но это все равно не спасло страну от дефляция, за которой неизбежно последовало падение производства.Проблема Швейцарии заключалась в чрезмерной экспортной ориентации на страны ЕС — на долю США приходилось около 12% экспорта, а на страны ЕС — около 50%, что накладывало на страну определенные обязательства по поддержанию франка.
Тот факт, что евро упал по отношению к доллару, подлил масла в огонь, после чего Швейцария отказалась от фиксированного курса, который она держала с 2011 года. И 15 января 2015 года, за один день, франк вырос на 41% по отношению к евро и на 38% по отношению к доллару США.
Последствия переоценки франка:
- Столь сильное укрепление национальной валюты нанесло ущерб швейцарским экспортерам. А поскольку страна была ориентирована на экспорт, обвал фондового рынка Швейцарии составил более 10%.
- После евро другие европейские валюты обесценились по отношению к франку. Это больше всего затронуло европейские банки, чьи кредитные портфели были сформированы в франках, поскольку их объемы в национальных валютах росли пропорционально обесценению.Например, только в Польше объем выданных ипотечных кредитов в то время составлял около 46% всех выданных ипотечных кредитов. Польские и венгерские банки были наиболее уязвимы к этой проблеме.
- После того, как торговля открылась с разрывом, депозиты на открытых позициях трейдеров, которые сделали ставку на удешевление франка, мгновенно обнулились. Одна из дочерних компаний ведущего российского форекс-брокера в Великобритании объявила о банкротстве.
В обоих случаях последствия девальвации и ревальвации не были фатальными, чего нельзя сказать о стихийном обесценении денег в развивающихся и слаборазвитых странах.Зимбабве полностью отказалась от своей валюты на 10 лет, Венесуэла все еще не может выйти из затяжного кризиса, который длился годами, и ряд девальвационных процессов в России в 1990-х годах закончился дефолтом.
Игра с курсом национальной валюты по отношению к твердой валюте — любимое занятие Китая, стремящегося выиграть торговую войну США. В то время как Соединенные Штаты стремятся обесценить доллар для увеличения экспорта, Китай использует оба эти инструмента. В 2005-2008 годах ставка была повышена на 20%, и аналитики были склонны полагать, что ревальвация продолжится.Однако Китай, напротив, девальвировал юань в 2015 году, что вынудило котировки валют других азиатских стран упасть. После этого цены на сырьевые товары упали (страна является одним из крупнейших импортеров, а девальвация делает импорт менее прибыльным), а затем акции сырьевых компаний. Это вызвало возмущение в ВТО и транснациональных компаниях, которые потеряли на этом миллионы долларов и даже породили слухи о начале валютных войн между США и Китаем.
Как заработать на девальвации и переоценке валюты
Быть быстрее центрального банка и знать ситуацию с валютными резервами страны. Предположим, что существует текущий курс национальной валюты по отношению к доллару США. Может уменьшиться, если инвесторы начнут массово покупать иностранную валюту. Если Центральный банк сможет удовлетворить спрос на него, обменный курс не произойдет. Если резервов центрального банка недостаточно, иностранная валюта станет дороже, и те, кто вложил в нее деньги заранее, заработают.
Нечто подобное произошло с Банком Англии, когда Сорос догадался, что фунт будет девальвирован. Но зарабатывать деньги таким образом можно только в том случае, если есть те, кто делает ставку на рост курса. Например, было бы невозможно заработать на девальвации валюты Венесуэлы.
Еще один вариант зарабатывания денег на контролируемой девальвации — покупка ценных бумаг компаний-экспортеров. Чаще всего котировки бумаг экспортеров сырья (нефть, металлы), сельскохозяйственной продукции будут расти.
Заключение. Контролируемая девальвация и ревальвация являются инструментами управления экономикой страны путем изменения курса национальной валюты. С их помощью государство может повысить или понизить инвестиционную привлекательность страны, скорректировать объемы экспорта и импорта и т. Д. Неконтролируемая девальвация (обесценивание) денег — это, по сути, гиперинфляция, которую можно остановить только путем структурной денежной реформы.
Если вы заметили какие-либо неточности, хотите что-то добавить или поделиться своим способом заработка на колебаниях обменного курса, присоединяйтесь к обсуждению в комментариях!
П.С. Тебе понравилась моя статья? Поделитесь им в социальных сетях: это будет лучшее «спасибо» 🙂
Задайте мне вопросы и прокомментируйте ниже. Я буду рад ответить на ваши вопросы и дать необходимые объяснения.
Полезные ссылки:
- Я рекомендую попробовать торговать с надежным брокером здесь. Система позволяет вам торговать самостоятельно или копировать успешных трейдеров со всего мира.
- Используйте мой промо-код BLOG для получения бонуса на депозит 50% на платформе LiteForex.Просто введите этот код в соответствующее поле при пополнении торгового счета.
- Канал Telegram с высококачественной аналитикой, обзорами Форекс, обучающими статьями и другими полезными вещами для трейдеров https://t.me/liteforex
Содержание этой статьи отражает мнение автора и не обязательно отражает официальная позиция LiteForex. Материалы, опубликованные на этой странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не должны рассматриваться как предоставление инвестиционных рекомендаций для целей Директивы 2004/39 / EC.
Оцените эту статью:
{{value}} ({{count}} {{title}}) ,Это также резко контрастировало с проведением планирования до девальвации .
Ранее в год были опасения девальвации франка и его вероятных побочных эффектов на фунт стерлингов.
Оптимистические (пессимистические) ожидания включают равновесие второго периода, характеризующееся низкой (высокой) вероятностью девальвации , что, в свою очередь, подтверждает ожидания.
С чистыми обязательствами в иностранной валюте девальвации уменьшают чистую стоимость.
Это дополнение, однако, сделало бы устойчивые состояния (в последующем анализе) чувствительными к постоянным изменениям темпа девальвации или расширению денежной массы.
Проблема управления стерлингом была на самом деле больше в период после девальвации , чем когда-либо прежде.
Он пришел к выводу, что девальвация было решением, которое очень противоречило политике того времени — предыдущие правительства пытались предотвратить девальвацию.
Это, в свою очередь, вызвало девальвацию песо на черном рынке, усугубив неравенство между теми, кто имеет доступ к долларам, и теми, кто не имеет.
Альтернатива каждой стране, устанавливающей свое собственное регулирование, может вызвать проблемы, похожие на конкурентные девальвации.
Однако девальвация сильно стимулировала экспорт древесины, что привело к большей деградации лесов.
Переход на внешнюю стратегию, основанную на экспорте трудоемких промышленных товаров, потребовал бы столь экстремальных девальваций, которые были бы политически невозможны.
Сторонники ортодоксального золота достигли возобновления конвертируемости, но голоса за занятость и против дефляции достигли значительной девальвации по сравнению с довоенным паритетом.
,
На Бреттон-Вудской конференции в июле 1944 года международные лидеры стремились обеспечить стабильную послевоенную международную экономическую среду путем создания системы фиксированного обменного курса. Соединенные Штаты играли ведущую роль в новом соглашении, где стоимость других валют была фиксированной по отношению к доллару, а стоимость доллара — в долларах — 35 долларов за унцию.В соответствии с бреттон-вудским соглашением власти США приняли меры по сдерживанию роста долларовых резервов иностранных центральных банков, чтобы снизить давление на конвертацию официальных долларовых авуаров в золото. В середине-конце 1960-х годов в Соединенных Штатах наблюдался период роста инфляции. Поскольку валюты не могли колебаться, отражая изменение относительных макроэкономических условий между Соединенными Штатами и другими странами, система фиксированных обменных курсов оказалась под давлением. В 1973 году США официально прекратили свою приверженность золотому стандарту. Многие другие промышленно развитые страны также перешли от системы фиксированных обменных курсов к системе плавающих курсов. С 1973 года обменные курсы для большинства промышленно развитых стран колебались или колебались в зависимости от спроса и предложения на различные валюты на международных рынках. Увеличение стоимости валюты называется повышением, а уменьшение — амортизацией. Однако некоторые страны и некоторые группы стран продолжают использовать фиксированные обменные курсы для достижения экономических целей, таких как стабильность цен. В рамках системы с фиксированным обменным курсом только решение правительства страны или органа денежно-кредитного регулирования может изменить официальную стоимость валюты. Правительства время от времени принимают такие меры, часто в ответ на необычное давление на рынке. Девальвация , преднамеренное понижение официального обменного курса, снижает стоимость валюты; напротив, переоценка — это восходящее изменение стоимости валюты. Например, предположим, что правительство установило 10 единиц своей валюты равными одному доллару.Для девальвации он может объявить, что с сегодняшнего дня 20 его денежных единиц будут равны одному доллару. Это сделало бы его валюту вдвое дороже для американцев, а доллар США — вдвое дороже в обесценивающейся стране. Чтобы переоценить, правительство может изменить курс с 10 единиц до одного доллара с пяти единиц до одного доллара; это сделало бы валюту вдвое дороже для американцев, а доллар — вдвое дороже дома. При каких обстоятельствах страна может обесцениться? Ключевым эффектом девальвации является то, что она делает внутреннюю валюту дешевле по сравнению с другими валютами.Есть два последствия девальвации. Во-первых, девальвация делает экспорт страны относительно менее дорогим для иностранцев. Во-вторых, девальвация делает иностранные товары относительно более дорогими для внутренних потребителей, что препятствует импорту. Это может помочь увеличить экспорт страны и уменьшить импорт, и, следовательно, может помочь уменьшить дефицит текущего счета. Существуют и другие вопросы политики, которые могут привести страну к изменению фиксированного обменного курса. Например, вместо того, чтобы проводить непопулярную политику бюджетных расходов, правительство может попытаться использовать девальвацию для повышения совокупного спроса в экономике, чтобы бороться с безработицей.Переоценка, которая делает валюту более дорогой, может быть предпринята в попытке уменьшить профицит счета текущих операций, когда экспорт превышает импорт, или попытаться сдержать инфляционное давление. Влияние девальвации Еще один риск девальвации является психологическим. Поскольку девальвация рассматривается как признак экономической слабости, кредитоспособность нации может быть поставлена под угрозу. Таким образом, девальвация может ослабить доверие инвесторов к экономике страны и подорвать способность страны привлекать иностранные инвестиции. Другим возможным последствием является раунд последовательных девальваций. Например, торговые партнеры могут быть обеспокоены тем, что девальвация может негативно повлиять на их собственные экспортные отрасли.Соседние страны могут девальвировать свои собственные валюты, чтобы компенсировать последствия девальвации своего торгового партнера. Такая политика «проси своего соседа», как правило, усугубляет экономические трудности, создавая нестабильность на более широких финансовых рынках. С 1930-х годов были созданы различные международные организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ), чтобы помочь странам координировать свою торговую и валютную политику и тем самым избежать последовательных раундов девальвации и мести.Пересмотр 1976 года статьи IV устава МВФ побуждает политиков избегать «манипулирования валютными курсами … для получения несправедливого конкурентного преимущества перед другими членами». С этим пересмотром МВФ также установил право каждой страны-члена свободно выбирать систему обменных курсов. сентябрь 2011 года |